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电力设备行业深度分析 目录 一、回顾光伏电池行业 3 （一）光伏电池的基本原理 3 （二）从太空到地面，光伏行业增长了 1500 倍 4 （三）两轮多晶硅料的价格暴跌，奠定晶硅电池发展基础 7 （四）金刚线切割大幅降低单晶硅片成本，奠定单晶电池发展基 础 11 二、 PERC 电池的提效降本之路 15 （一）从 PERC 电池的应用看新技术的导入 15 （二）大尺寸硅片助力 PERC 电池继续降本 19 三、后 PERC 时代， TOPCon 还是 HJT ？ 2 3 （一）主要新型高效电池介绍 24 （二）新型高效电池量产工艺比较 27 （三）新型高效电池经济性分析 29 （四）新型高效电池量产情况 31 四、投资建议 3 3 （一）隆基股份：硅片订单充足，有望受益 M6 渗透率提升 . 34 1 （二）晶盛机电：受益于大尺寸硅片扩产， 2020 年订单高增长 35 （三）爱旭股份：率先实现 210 大尺寸电池片量产 36 （四）通威股份：规模优势明显，非硅成本最低 37 （五）中环股份：盈利持续改善， 210 大硅片有望放量 38 （六）迈为股份：在手订单充足，有望继续高增长 40 五、风险提示 4 2 2 一、回顾光伏电池行业 （一）光伏电池的基本原理 光 伏 发 电 的 基 本 原 理 是 利 用 半 导 体 的 光 生 伏 特 效 应 （Photovoltaic Effect ，PV ），在太阳能电池内部 PN 结上形成电位 差，从而将太阳能转换为电能， 因此光伏电池是决定光伏发电效率的 核心器件。 光伏电池中的最核心部分是 PN 结，作为光伏电池的基 本结构单元，在 P 型（掺硼）半导体和 N 型（掺磷）半导体的交 界面形成。 P 型半导体掺杂元素为硼，空穴作为多数载流子（多子） 主要参与导电，电子是少数载流子（少子） ；N 型半导体掺杂元素为 磷，电子作为多子主要参与导电，空穴是少子。 由于半导体内载流 子浓度的差异，在 PN 结会形成一个由 N 指向 P 的内电场。当太 阳光照射在半导体表面， PN 结附近的电子吸收能量变为移动的自由 电子，同时在原来的位置形成空穴。 自由电子受到内电场的作用会向 N 区漂移， 同时对应空穴向 P 区漂移。 当连接电池正负极形成闭合 回路时， 自由电子受到内电场的力从 N 区经过导线向 P 区移动，在 外电路产生电流。 3 根据半导体材料的不同， 可以将太阳能电池分为晶硅太阳能电池和薄 膜太阳能电池。 晶硅电池是研究最早、 最先进入应用的第一代太阳能