项目管理评估投资项目的主客观标准.pdfVIP

（项目管理）评估投资项目 的主客观标准 “评估投资项目的主客观标准”实际上是一个包含着非常 泛内容的题目，因为这些标准自始至终贯穿着从投资人开始 介入的那一刻起直到他退出的那一刻的整个过程，对投资人 在不同时期的判断结果产生直接的影响。这里务必要明确的 一点是，主客观标准只是一个相对而言的概念性区分，两者 实际上是无法截然分开的，并彼此形成互动的关系。例如： 投资人要投资一个项目，就必然要依据一系列的主客观标准 对该项目进行评估，而这一评估过程事实上构成了投资人整 个投资生涯一个重要的组成部分。从投资人第一次和企业家 见面一直到投资以后的时期内，包括投资后的一些参与管理 的行为，以及被投资企业最终可能需要进行的其他的资本运 作行为，期间的每一步对投资人而言都存在着如何在不同时 时去评估该公司状况的问题，从而根据评估结果判断下一步 应实施的战略举措。鉴于这一问题的复杂性和广阔性，我会 在下面多涉及一些具体的内容，而不只是泛泛地加以介绍。 为了尽量避免枯燥的理论概述，使大家便于理解，我将主要 从我自己回国这几年来的一些体会和具体的操作案例入手， 以增加话题的生动性和直观性。 一、评估投资项目的主观判断 1风险投资家所青睐的创新企业类型（见图 1） 图中列举了为风险投资家所青睐的创新企业应具备的特质， 从中可以看出，比较突出的是 “优秀的管理团队” 。投资人 在评价一个企业时一般会从六到七个方面进行分析。从我自 己这些年的操作心得以及投资业前辈的经验总结来看，最重 要的就是企业团队问题，因此被放在图的中心位置。另外的 几个因素分别是独特的商务模式、巨大的市场潜力、周密的 财务计划、具有竞争优势的技术/产品/服务等，在排列上没 有先后秩序。我相信不会有人对这些要素表示反对，因为我 们在这几方面已经有了很多教训。 图 1 风险投资家所青睐的创新企业类型 以我个人的经历为例，我在国外学习、工作、生活近20 年， 始终觉得自己的根在中国，所以要回国发展事业，真正实现 自己的价值。最初，我是代表国外金融机构在国内创办投资 基金，然而非常遗憾的是，经过两年半的努力，投资基金并 没有成功的设立起来。其原因就在于这个金融机构的最高管 理层对在我国的投资政策发生了变化，认为当时在我国做直 接投资为时过早。结果在花了几百万美金之后决定放弃这个 基金的设立。于是我就离开那个金融机构，把家搬到美国硅 谷去开创事业，和硅谷的其他一些风险投资公司展开合作。 我当时的愿望和目标是想在国内建立一个既拥有硅谷、台湾 和香港地区的投资人背景，同时又具备我国本土运作能力的 投资机构。非常庆幸的是这个机构已在十二个月前正式诞生 了。可以说我们是一个很年轻的公司，包括我在内的全体股 东都是海外或具有海外背景的投资界人士，但我始终把我自 己定位为本土人士。我们运营团队的成员都是曾在海外深造 或接受过训练的年轻精英人员，他们回国后都曾继续为驻我 国的跨国大公司（包括投资公司）工作过，在投资行业的平 均工作达十年之久。是什么原因促使我从一开始就要组建这 样一支高水平的团队呢？刚才成思危副委员长已经讲到了这 个问题，一个公司若从一开始就没有诞生好，再往下发展就 会很艰难。他讲到，从一开始就已注定的路程，很难改变， 所以必须沿着开始的起点去做。如果非要改变的话，则需要 很大的决心和精力。在投资企业和创办企业的时候，这种不 得不改变路径的现象时有发生。尽管不希望从头来过，但事 实却迫使人们不得不这样做，所以为新事业创立一个好的起 点至关重要。 我将在下面结合一些具体案例给大家做一些分析。 2 、成功创业者必备素质（见图2） “创业者的必备素质”是我去年参加在广州召开的留学创业 人员座谈会时发表演讲的一个重点，在我看来，成功创业者 必备的素质主要包括：积极进取、乐观热情；意志坚强、持 之以恒；责任心强、有使命感；行事缜密、胆大心细；团队 精神、乐于合作；自我完善、适应力强。我在这里再次提起 这个问题，不仅是因为它对于投资人评估项目具有很重要的 意义，同时也是想和大家分享我自己的切身体会。当我在 州的座谈会上与从事或接触风险投资的同仁们就衡量创业者 的标准进行讨 图2 成功创业者必备素质 论时，他们的反应很激烈。许多人都觉得这些条件过于苛刻， 并对条件的可实现性提出质疑，理由是普通创业者怎么可能 会是那样完美呢？的确，这些标准可能看起来很苛刻，但我 之所以仍然总结并将这些标准列示在这里，是因为我比较同 意下面这样一种观点，即