控股股东侵占上市公司资金问题研究——以新光圆成为例.pdfVIP

摘 要 控股股东侵占上市公司资金的问题一直是让人头疼的问题。在我国处于市场 经济建设的关键时期，特别是控股股东侵占上市公司资金问题显得十分不和谐， 国内外学者都在积极对此进行研究，寻求有效的解决方案。在股权分置改革方案 试行中我们发现，股份全流通后虽然在一定程度上改善了上市公司股权集中的现 象，但上市公司股权相对集中和“一股独大”的状态在将来很长一段时间都不会 消失。特别是民营上市公司，由于家族垄断的产权制度和特有的文化背景共同作 用，使得呈家族化特征的上市公司控股股东的控制权地位保持而不下降。相反， 民营公司倾向于利用这种牵制关系上的漏洞将决策权和控制权牢牢掌握在手中。 我们回顾过去发生的事件，发现虽然监管部门对控股股东侵占资金的行为的管控 措施是连续不断的，但是控股股东侵占资金事件并没有被有效地控制住，反而变 得更加不可收拾，而该侵占行为造成的后果也是不可预计的。民营上市公司新光 圆成股份有限公司就深受其害，可以说，新光圆成公司之所以被ST，到现在甚 至面临重整易主的地步，都是因控股股东资金侵占行为所致。 本文将以新光圆成公司被ST为例，结合控制权收益、公司治理等相关理论 分析其控股股东资金侵占行为，了解其控股股东资金侵占行为的动因、实现因素 以及造成的后果等等，并且主要通过对其控股股东资金侵占行为的财务绩效分析 了解其带来的不良后果，最后从优化股权结构、完善公司治理机制、加强外部监 管力度及规范、发挥中介机构的行为和监督作用等几个方面提出对防范控股股东 资金侵占上市公司资金行为的合理建议。本文的撰写一方面是为丰富控股股东资 金侵占相关理论的内涵，另一方面也希望对防范和遏制上市公司控股股东资金侵 占问题的研究有一定的意义。 关键词:新光圆成；资金侵占；控股股东 I Abstract The problem of controlling shareholders encroachment on the capital of listed companies has always been a headache. In the critical period of market economy construction in China, especially the problem of controlling shareholders embezzlement of listed companies funds is very disharmonious. Scholars at home and abroad are actively studying this issue and seeking effective solutions.In the trial implementation of the reform plan of non tradable shares, we found that although the phenomenon of equity concentration of listed companies has been improved to some extent after the full circulation of shares, the relative concentration of equity and the state of one share dominating of listed companieswill not disappear for a long time in thefuture.Especially for theprivate listed companies,because ofthejoint action of theproperty right system ofthe family monopoly andtheunique culturalbackground, the controlling position of the controlling shareholders of the listed companies with the family characteristicsremainsunchanged.On the contrary,private companiestend t