东方航空公司外汇风险管理研究.pdfVIP

摘 要 在经济全球化的大背景下，国际贸易日渐繁盛，伴随着国际环境也日益复杂， 英国脱欧、特朗普新政等国际政治环境的变化也对经济活动带来不同的影响。国 内方面，2015 年 8 月 11 日中国人民银行实行了汇率改革，调整了人民币汇率中 间报价机制，使人民币兑美元汇率大幅度的下跌，2017 年人民币汇率逐渐上升 并稳定，2018 年由于中美贸易战等原因人民币汇率总体贬值，人民币的贬值给 国内航空公司带来了巨大的汇兑损失，使公司的经营发展产生了负面影响，就此 外汇风险管理问题也逐渐引起了航空公司的重视。 本文选取了在国内具有一定代表性的东方航空公司为研究对象，分析东方航 空公司外汇管理取得的成效并注重分析其外汇管理存在的主要问题，就其问题提 出相关的可行性建议。本文阐述了东方航空公司外汇风险管理的框架，结合外汇 风险管理理论并采取了案例研究法、文献分析法、对比分析法对其外汇风险管理 的现状与问题进行分析。通过研究，东方航空公司主要存在四个方面的问题，包 括外汇风险预警识别机制不完善、金融衍生工具运用不足、美元负债净敞口仍较 大以及经营对冲运用不足导致经营风险大。针对其问题产生的原因，本文提出来 几条改善性的建议，主要包括建立专家监测的外汇风险预警程序，加大政策支持 力度、合理的选择并使用金融工具，灵活运用外汇衍生产品规避单向汇率波动损 失，拓展国内融资渠道、增加飞机租赁方式以及调整外币币种与结构、多元化发 展实现经营对冲。通过不断地改善风险管理的各个步骤与流程，相信东航能够更 好的应对当前的外汇风险。 关键词：外汇风险管理；经营性对冲；金融性对冲；东方航空公司 I II Abstract In the context of economic globalization, international trade has become increasingly prosperous, and the international environment has become increasingly complex. Changes in the international political environment, such as Brexit and the new Trump administration, have also had different effects on economic activities. On the domestic front, the Peoples Bank of China implemented exchange rate reform on August 11, 2015, and adjusted the RMB exchange rate intermediate quotation mechanism to significantly reduce the exchange rate of RMB against the US dollar. The RMB exchange rate gradually increased and stabilized in 2017. The overall devaluation of the RMB exchange rate and other reasons caused the devaluation of the RMB to bring huge exchange losses to domestic airlines, which had a negative impact on the companys operating development. In this regard, foreign exchange risk management issues have gradually attracted the attention of airlines. This article selects China Eastern Airlines, which has a certain represen