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万科股份有限公司 营运资金管理 1.营运资金：指在企业生产经营活动 中占用在流动资产上的资金。 狭义：又称净营运资金，指流动 资产减去流动负债后的余额。 广义：又称毛营运资金，指一个 企业流动资产的总额。 2.营运资金管理既包括流动资产的 管理也包括流动负债的管理。同时营 运资金管理也是企业日常财务管理的 核心。其特点是：周转快、易变现、 常波动、多样化。 从存在形态分类： 从占用时间分类： 1.现金 1.永久性流动 资产 2.有价证劵 2.临时性流动 资产 3.应收账款 4.存货 属于自然性融资范围的流动负债： 属于协议性融资的流 动负债包括： 1.应付票据 1.短期借款 2.应付账款 2. 应付短期 债券 3.应付工资 （这种债券存在一定的 融资成本） 4.应交税金 5.应计费用 • 指标：净营运资金=流动资产—流动负债 • 问题一：流动资产保持在多少水平？ • 流动资产投资策略 长短期资产如何配合？ • 问题二：占用在流动资产上的钱从哪里来？ • 流动资产筹资策略 长短期资金如何配合？ 净营运资金越大，风险小，收益小 净营运资金越小，风险大，收益大 • 1、市场需求急剧上升。房地产市场存在刚性需求，需求量一直呈上 升姿态，由于放房价的居高不下和政府调控等一些因素，持币待购现 象严重。 • 2、房屋销售价格同比继续上涨，但涨幅回落。经济适用房销售价格 持平，商品住宅销售价格小幅度下降，其中普通住宅销售价格与上月 持平，高档住宅销售价格小幅度下降。二手住宅销售价格上涨，涨幅 下降。 • 3、房地产开发量上升。房地产投资额同比增加，房屋施工面积、竣 工面积都有所提升。 • 4、直接融资受阻、信贷缩减。房企资金来源回落持续下滑。而房地 产开发商的资金来源中，自筹资金所占的比例越来越高。 • 5、房地产销售量存在地域性特征。由于政府管制、人们预期、房价 等各种因素，造成房地产销量有不稳定趋势，“金九银十”销量涨幅同 比降低。 • 总的来说，房地产行业尽管备受争论，但还是国民经济一个重要 行业。在城镇化大背景下，房地产行业还有前景。2013年谨慎乐观， 短期还要贯彻限购措施，长期要有经济、法律等手段，更多的市场化 方式；房地产市场差异性较大，关注市场差异性问题；暴利时代已经 过去，今后企业更多要靠内功，靠创新，靠品质；房企和上下游企业 要进一步强强联合，城镇化是进一步要推进集约、智能、绿色、低碳 的城镇化 提供高性价比的产品 • 第01名：万科企业股份有限公司 • 第02名：恒大地产集团 • 第03名：保利房地产（集团）股份有限公司 • 第04名：大连万达集团股份有限公司 • 第05名：中国海外发展有限公司 • 第06名：绿地控股集团有限公司 • 第07名：龙湖地产有限公司 • 第08名：华润置地有限公司 • 第09名：世茂房地产控股有限公司 • 第10名：富力地产股份有限公司 万科企业股份有限公司 是目前中国最大的专业住 宅开发企业,成立于1984年 并于1988年完成股份制改 造。 1991年1月29日万科发 行A股（股票代码： 000002）在深圳证券交易 所上市，成为中国大陆首 批公开上市的企业之一。 万科经营范围包括：房地产开发