创业板企业“高送转”的动机及影响探析——以网宿科技为例.pdf

目 录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义3 1.2 文献综述4 1.2.1 关于 “高送转”实施动机的研究4 1.2.2 关于 “高送转”影响因素的研究6 1.2.3 关于 “高送转”影响效果的研究7 1.2.4 文献述评8 1.3 研究思路与方法 8 1.3.1 研究思路8 1.3.2 研究方法9 1.4 本文的基本框架 10 2 创业板企业 “高送转”的基本理论概述 11 2.1 本文研究涉及的概念 11 2.1.1 创业板企业的界定 11 2.1.2 “高送转”的内涵 12 2.2 创业板企业 “高送转”的动机 12 2.2.1 传递公司利好消息 12 2.2.2 扩大公司股本规模 13 2.2.3 降低股价，增强股票流动性 13 2.2.4 保留公司现金，降低财务风险 13 2.2.5 助力股东利益输送 14 2.3 创业板企业 “高送转”的基本特征与实施条件 15 2.2.1 创业板企业 “高送转”的基本特征 16 2.2.2 创业板企业 “高送转”的实施条件 15 2.4 创业板企业 “高送转”的理论基础 17 2.4.1 流动性理论 17 2.4.2 信息不对称理论 17 2.4.3 信号传递理论 18 2.4.4 委托代理理论 18 3 网宿科技 “高送转”的案例概况20 3.1 网宿科技基本情况介绍20 I 3.1.1 公司发展现状20 3.1.2 公司治理结构21 3.2 网宿科技 “高送转”的实施条件23 3.2.1 保持近两年净利润增长23 3.2.2 每股净资产较高24 3.3 网宿科技 “高送转”的实施情况25 3.3.1 “高送转”的实施时间25 3.3.2 “高送转”的具体方案25 4 网宿科技 “高送转”的案例分析26 4.1 网宿科技 “高送转”的能力分析26 4.1.1 送转能力分析26 4.1.2 盈利能力分析27 4.1.3 成长能力分析29 4.2 网宿科技 “高送转”的动机分析32 4.2.1 传递公司发展信号32 4.2.2 扩张股本33 4.2.3 进行市值管理34 4.2.4 配合定向增发进行利益输送35 4.3 网宿科技 “高送转”的正面效应36 4.3.1 预案公告效应分析36 4.3.2 增强股票流动性39 4.3.3 短期内提升公司市值40 4.4 网宿科技 “高送转”的负面影响41 4.4.1 诱发其他利益输送行为41 4.4.2 降低投资者投资信心44 5 案例研究结论与启示45 5.1 研究结论45