东北特钢2016年连续九次债券违约案例解析.pdf

案例库 中国证券业协会培训中心版权所有 第一届证券行业案例大赛 参赛案例 2016 年 9 月（案例完成时间） 作者：谭敬霞 东北特钢 2016 年连续九次债券违约案例解析 东北特钢 2016 年连续九次债券违约案例简介 东北特殊钢集团有限责任公司 （简称东北特钢），是由大连特钢、抚顺特钢、北满特钢这三大特殊钢企重 组而形成的，以生产经营特殊钢为主营业务，主要有六大产品系列：汽车钢、不锈钢长型材、工模具钢、 轴承钢、高温合金、高强钢。多年来，东北特钢集团主要研发、生产、销售我国高科技领域所需高档特 殊钢材料，曾运用在我国“神舟”系列宇宙飞船、“嫦娥”探月工程、“天宫一号”目标飞行器、国产大 飞机项目，还大量用在核电事业、风力发电设备、高速铁路、轿车国产化、石油开采用钢的更新换代等 项目上。东北特钢集团是我国三大特殊钢铁生产商之一，是中国北方最大的特钢企业。 据东北特钢官网介绍，东北特钢集团生产的“三大”牌不锈钢棒 （线）材和轴承钢热轧棒 （线）材 在全国同行业首家获得“中国名牌产品”称号，铁路用轴承钢、汽车曲轴用钢等20 余项产品获得“国 家冶金产品实物质量金杯奖”，优质热轧塑料模具扁钢荣获“特优质量奖”。 东北特钢是典型的地方国企。辽宁省国资委直接持有东北特钢46.13% 的股权，后来，又通过辽宁省国资 经营公司间接持有东北特钢22.68%的股权，因此，辽宁省国资委共持有东北特钢68.81%的股权，对东北 特钢拥有实际控制权。此外，黑龙江省国资委和中国东方资产管理公司分别持有东北特钢14.52%和16.67% 股份。 表1：东北特钢股权比例图 就是这样一家由辽宁省政府控股68.81%的地方大型国企，在2016 年里，连续出现了九次债券实质性违约 事件。这九次债券违约事件分别是15 东特钢CP001、15 东特钢SCP001、13 东特钢MTN2、15 东特钢CP002、 14 东特钢PPN001、13 东特钢PPN001、15 东特钢PPN002、13 东特钢PPN002、15 东特钢CPoo3 。 1 案例库 中国证券业协会培训中心版权所有 表2：2016 年东北特钢到期违约债券统计表 （至9 月7 日） 发行规 备注 债券名称 债券类型 兑付日 本息金额 主承销商 模 （至7 月20 日） 15 东 特 钢 短期融资券 3 月28 日 8 亿元 8.52 亿元 国开行 未能偿付到期本息 CP001 15 东 特 钢 超短期融资券 4 月5 日 10 亿元 10.15 亿元 渤海银行 未能偿付到期本息 SCP001 13 东 特 钢 本期利息4504 未至期，未能偿付到 中期票据 4 月12 日 8 亿元 农业银行 MTN2 万元 期利息 15 东 特 钢 国开行、招商 短期融资券 5 月5 日 7 亿元 7.4116 亿元 未能偿付到期本息 CP002