北大方正集团有限公司股票质押融资案例.pdf

案例库 中国证券业协会培训中心版权所有 北大方正集团有限公司股票质押融资案例1 一、项目基本情况 （一）项目背景 北大方正集团有限公司 （以下简称方正集团，融资方）申请与信达证券股份有限公司开展股票质 押式回购业务。标的证券为方正证券（证券代码：601901 ），质押股份性质为流通股，融资约 56 亿元，融资方融资时间迫切，从项目申报到交易放款不超过7 个工作日。 （二）融资方基本情况 方正集团，1992 年12 月12 日成立，经营范围包括制造方正电子出版系统、方正-SUPPER 汉卡、 计算机软硬件及相关设备、通讯设备、仪器仪表、办公自动化设备等。方正集团旗下拥有北大方 正信产集团、北大医疗集团、北大资源集团、方正金融、方正物产集团的投资控股公司。方正集 团定位为投资控股集团，重点关注投资组合的管理。产业集团重点关注产业发展和经营盈利 方正集团为上市公司方正证券第一大股东，持股2,284,609,852 股，占比27.75% 。 （三）项目特点 该笔股票质押项目是信达证券协同中国信达资产管理公司开展股票质押业务以来，单笔交易金额 最大、操作最复杂、放款时间要求最为紧迫的质押项目，同时也是2015 年两交所单笔交易金额 最大的场内股票质押业务。 二、融资规模大，选择适当的业务模式 该案例中融资方融资规模 56 亿元，体量大为 2015 年两交所单笔交易金额最大。信达证券进行 深入的项目分析，首先需要根据实际情况解决业务模式选择问题。 证券公司资产管理产品包括集合资产管理计划、专项资产管理计划、定向资产管理计划三种类型。 表1：券商不同资管产品比较分析 集合资产管理（计划） 专项资产管理（计划） 定向资产管理（计划） 分类 比较点 含义 指证券公司设立集合资产管理 证券公司以管理人身份 证券公司接受单一客户 计划，与客户签订集合资产管理 发起设立专项资产管理 委托，与客户签订合同， 合同，将客户资产交由具有客户 计划，依照能够产生稳定 根据合同约定的条件、方 交易结算资金法人存管业务资 现金流的基础资产发行 式、要求及限制，通过专 格的商业银行或者中国证监会 资产支持受益凭证，受益 门账户管理委托资产 认可的其他机构进行托管，通过 凭证持有人据此享有该 专门账户为客户提供资产管理 资产的收益分配 内部分类 限定性和非限定性资产管理计 债权类专项、收益权类专 - 1 本案例根据企业真实业务案例编写。案例仅作为教学和研究资料使用，不作为原始数据的来源，亦不暗 示某种管理方法或业务策略一定有效或一定无效。 1 案例库 中国证券业协会培训中心版权所有 划、小集合资产管理计划 项、其他 投资范围 限定性定性集合资产管理计划 没有具体限定 股票、债券、基金、资产 资产应当主要用于投资国债、债 管理计划、央行票据、资 券型证券投资基金、在证券交易 产支持证券等，具体投资 所上市的企业债券、其他信用度 范围由证券公司和客户 高且流动性强的固定收益类金 通过合同约定 融产品；非限定性集合资产管理 计划投资范围由合同约定 投资额度限制 投资于股票等权益类证券以及 合同约定 合同约定 股票型证券投资基金的资