分析师关注、机构投资者持股与代理成本.pdf

目 录 1 引言1 1.1研究背景及研究意义1 1.1.1研究背景1 1.1.2研究意义2 1.2研究思路及方法3 1.2.1研究思路3 1.2.2研究方法4 1.3研究框架4 1.4本文的创新点5 2 文献综述7 2.1分析师关注的相关研究7 2.1.1关于分析师关注监督治理效应的研究7 2.1.2关于分析师关注监督治理效应影响因素的研究9 2.2机构投资者持股的相关研究10 2.2.1关于机构投资者对公司治理发挥积极作用的研究10 2.2.2关于机构投资者对公司治理发挥消极作用的研究11 2.3代理成本的相关研究12 2.3.1关于公司治理中代理问题的研究12 2.3.2关于缓解代理成本内外部机制的研究13 2.4文献评述14 3 分析师关注、机构投资者持股与代理成本的理论概述16 3.1概念界定16 3.1.1分析师关注概念的界定16 3.1.2代理成本概念的界定16 3.1.3机构投资者概念的界定17 3.2分析师关注、机构投资者持股与代理成本的理论基础17 3.2.1声誉理论17 3.2.2信息不对称理论18 3.2.3代理理论19 4 分析师关注、机构投资者持股与代理成本的理论分析与研究假设20 4.1分析师关注与代理成本的理论分析与假设提出20 4.2分析师关注、机构投资者持股与代理成本的理论分析与假设提出 21 5 分析师关注、机构投资者持股与代理成本的实证分析23 5.1样本选取及数据来源23 5.2研究变量与检验模型23 5.2.1研究变量23 5.2.2模型设计25 5.3实证结果分析26 5.3.1变量的描述性统计26 5.3.2相关性分析27 5.3.3多元回归分析29 5.4进一步研究31 I 5.4.1内在机制分析31 5.4.2产权性质对分析师关注与两类代理成本关系的影响35 5.5稳健性测试36 6 研究结论及政策建议42 6.1研究结论42 6.2政策建议43 参考文献45 致谢53 II Contents 1Introduction1 1.1Researchbackgroundand significance1 1.1.1Researchbackground 1 1.1.2Research significance2 1.2Research ideasandmethods3 1.2.1Research ideas3 1.2.2Researchmethods4 1.3Research framework4