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{财务管理财务分析}财务管理与分析习题集参考答案 B预期收益=3500*0.2+1000*0.5—500*0.3=1050 A方案的标准离差= 1050 =272500/1050=49.71% B方案的标准离差率=(3500—1050)2*0.2+（1000—1050）2*0.5+(500—1050)2*0.3 1050 =/1050=132.05 A方案的风险及风险程度相对较小，B方案的风险及风险程度相对很大，故选择A方案[P18] 第三章 单选 CDCCCBCCBA 多选 BCDABCDABCDABCDBCDBCD 改错 XXXX 问答题 1．企业筹资渠道有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金。筹措方式：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁。 2．营运资金筹集政策分三种，即配合型筹资政策、激进型筹资政策和稳健型筹资政策。配合型筹资政策的特点是：对于临时性流动资产，即运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，即运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。激进型筹资政策特点：临时性负责不但能满足临时性流动资产的资金需要，而且还要解决部分永久性资产的资金需要。稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。 五、计算分析题 1、A放弃现金折扣成本=3%/（1—3%）*360/（30—10）=55.67% B放弃现金折扣成本=2%（1—2%）*360/（30—20）=13047% 故选择A 2、资产销售百分比=60000/100000=60% 负债销售百分比=50000/100000=50% 外部筹集资金=（120000—100000）*（60%—50%）—120000*10%*（1—50%） =2000—6000=—4000 第四章 一、单选 ABAABCDCBAABABA 二、多选 ADABCDACACBCABCABAD 三、改错 XX√√ 四、问答题 企业筹集和使用资金要付出相应的代价，这种代价即为资本成本。资本成本包括筹资费用和使用费用。资本成本是资本预算中的重要参数，在企业的长期投资中起决定性作用：首先由于自有资本从企业利润中分离出来与借贷成本合为资本成本；可以通过资本成本与资本收益进行分析形成投资等决策方案。其次计算了资本成本，使自制资产，租赁资产的成本可以进行对比分析决策，就有了统一的比较基础，最后它是一项非常有用的决策指标。 资本结构调整的方法有：（1）存量调整，即在不改变企业现有资产规模的基础上，按照目标资本结构的要求，对现有资本结构进行必要的调整。（2）增量调整，即通过追加筹资进而增加总资产的方式来调整资本结构。（3）减量调整，即通过减少资产总额的方式来调整资本结构。 五、计算分析题 （1）项目方案1方案2 息税前盈余200200 目前利息4040 新增利息60 税前利润100160 税后利润6096 普通股数100（万股）125（万股） 每股盈余0.6（元）0.77（元） （2）（Ebit—40—60）*（1+40%）=（Ebit—40）*（1—40%）/125 Ebit=340（万元） （3）财务杠杆系数（1）=200/（200—40—60）=2 财务杠杆系数（2）=200/（200—40）=1.25 （4）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案1（0.6元）且其财务杠杆系数（1.25）小于方案1（2），即方案2收益性高，风险低，所以方案2优于方案1 （2）长期借数的筹资总额分界点（1）15/30%=50（万元） （2）45/30%=150（万元） 普股分界点（3）42/70%=60（万元） 长期借数7%80%9%9%9% 普通股14%14%3%3% 第五章 一、单选 BADADCADDDDBAACD 二、多选 ADADADCDBCDABDADAC 三、改错 XXX√ 四、问答题 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。现金流出量的内容：（1）购置生产线的价款；（2）垫支流动资金。现金流入量：（1）营业现金流入；（2）该生产线出售（报废）时的残值收入；（3）收回的流动资金。 投资项目中的现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。包括现金流出量、现金流入量和现金净流量。 财务会计现金流量表中的现金流量是企业一定时期的现金及现金等价物流入和流出的金额。具体表现为现金流入量和流出量两个方面，现金流入量与流出量的差额为现金净流量。 五、计算分析题 1）年折旧额=（15500+5000）/3=5000 第一年税后利