广发证券--大华股份：总经理增持,彰显公司持续发展信心.pdf

公告点评|电子系统组装 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 大华股份（002236.SZ ） 公司评级 买入 当前价格 20.14 元 总经理增持，彰显公司持续发展信心 前次评级 买入 Table_ Summary  总经理增持，彰显公司持续发展信心 报告日期 2018-07-12 7 月 9 日（周一），公司公告董事、总裁李柯先生该日通过集中竞价方式以自有资 金增持公司股份 162 万股，成交均价 18.5 元，增持金额 2993 万元，充分彰显了大华 Tabl e_Chart 相对市场表现 管理层对于公司长期发展前景的信心。 大华股份 沪深300  公司受中美贸易争端和国内去杠杆政策影响相对有限 28% 中美贸易争端方面，大华本身在美国收入占总体比例十分有限，主要是通过渠道销 11% 售给中小商业客户，风险敞口较小。而在高端 AI 芯片禁运风险层面，考虑国内不断出 -6% 现替代性的专用芯片方案，叠加全球产业链分工的必然性，我们认为可以从更积极的角 -23% 度去进行判断。 -40% 国内去杠杆方面，我们判断政府对于安防监控的需求本身并没有受到影