金融风险管理信用风险与度量及管理.pptVIP

金融风险管理 r金融工程教研室 冯玉梅 第四章信用风险管理 ·51信用风险概述 ·§2信用风险的度量 53信用风险的管理方法 专题:我国商业银行的信用风险现状 51信用风险概述 、信用风险含义 狭义:由于借款人或交易对手违约而导致损失的可能。 广义:狭义+由于债务人信用评级或履约能力变化导致其 发行的债务工具市场价值下降从而引起债权人损失 的可能。 二、信用风险事件( credit event)的界定 风险因素风险事件(事故)—损失 回回回回回回画间回回回回包回回回回回回回回回回回回回包回回回回回画回国回回回回回间回回回回回回回可 国际互换与衍生品协会( International Swap and Derivative Association sDa)规范了信用风险事件的定义 1、破产 Bankruptcy 2、无力偿付到期债务 Failure to pay 3、债务交叉违约( Obligation/ Cross default) 4、债务提前到期(而无法偿还)( Obligation/ Cross acceleration) 5、债务拒绝清偿或展期( Repudiation/ Moratorium) 6、债务重整( Restructuring):债务的重新安排导致不利 7、其它事件 发债机构的信用评级被调降 货币不可自由兑换:外汇管制,汇兑限制 政府行为 、信用风险与市场风险的比较 市场风险 信用风险 风险的来源 仅来自市场因子本身来自违约风险、回收率风 险、市场风险,/等等 资产收益的分布 形态 比较对称、厚尾 不对称、左偏 风险存续期间 短期 期限相对较长 法令适用 不适用 非常重要 数据来源 较易取得 较不易取得 四、信用风险损失 ◆信用风险损失受下列变量影响: 1、信用暴露: credit exposure(资产的名义价值或市场价值) 2、违约概率: probability qf default 3、回收率: recovery r4c(在已知违约的情况下,可以追回 的部分占资产总价值的比率 违约损失率=1回收率 ◆资产组合期望信用风险陨失计算公式: Credit Loss= CE1×(1-f) §2信用风险的度量 信用风险的度量: 传统(古典)度量方法 现代度量方法 、传统(古典)度量方法 ●仍为许多金融机构继续使用 ●其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中 专家系统法 传统度量方法 信用评分法 对传统度量方法的评价 (一)专家系统法( expert system) 1、含义 该方法依赖信贷人员和信贷专家自身的专业 知识、技能和丰富经验,运用各种专业性分析工 具,在分析评价各种关键要素的基础上,依据主 观判断来综合评定信用风险的分析系统。 ●50判断法 2、方法种类·判断法 ●骆驼分析系统( Camel System X ◆50判断法 现金流量利息保障倍数 ●品德 character:决定其还款意愿 ●资本 capital (leverage ratio):影响着企业的抗网险能力 Table SPs Financial Ratios Acros Ratings Rating Leverage. Cash Flow Coverage: Percent (Multiplier) Total Debt LT Debt EBITDA EBIT /Capital /Capital /Interest /Interest AAA 13 26.5 21.4 8 28 129 10.1 34 9.1 6.1 BBB 48 BB R 70 0.8 CCO 69 13 0.1 Note: From SPs Corporate Ratings Criteria(2002), based on median financial ratios over 1998 to 2000 fe industrial corporations BITDA is defined as earnings before interest, taxes, depreciation and amortization