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周期行业2018 年中报业绩预期增速较高 ——川财研究每日复盘报 市场综述 证券研究报告 ❖ 市场表现：沪指午后跳水，半导体板块活跃 报告类别 ।每日复盘 7 月 18 日，沪指早盘小幅高开后维持窄幅震荡，午后跳水快速下挫，报收 报告时间 ।2018/7/18 2787.26 点，下跌0.39%，深成指下跌0.97%，川财精选100 指数报收2554.19 点，下跌0.26%，创业板指、中小板指、上证50 分别下跌0.85%、1.09%和0.40%。 从行业角度看，公用事业、休闲服务、纺织服装板块涨幅居前，涨幅分别为 1.62%、1.60%和0.55%，通信、房地产、家电板块跌幅居前，跌幅分别为1.68%、 1.33%和1.29%。今日啤酒、在线旅游、煤电重组概念偏强。 分析师 ❖ 短期展望：周期行业2018 年中报业绩预期增速较高 杨欧雯 截至7 月17 日，A 股中报业绩预告披露率将近60%，其中以计算机行业披露 证书编号：S1100517070002 010 率最高，达81.03%,银行业披露率最低，仅11.54%。披露率超过50%的行业中， yangouwen@ 2018Q2 累计增速较高的行业为石油石化（183.26%，披露率 65.12%）、钢铁 （168.1%，披露率58.7%）、建材（98%，披露率71.26%）、基础化工（51.89%， 披露率72.73%）、轻工制造（33.96%，披露率65.05%）、医药（31.88%，披露 率 63.5%）。从单季度的净利润环比增速来看，披露率超过 50%的行业中，增 速高于 40%的行业有建筑（181.55%，披露率54.1%）、国防军工（154.37%， 披露率 53.45%）、计算机（146.42%，披露率81.03%）、电力设备（116.5%， 披露率70.32%）、建材（108.27%，71.26%）、机械（62.12%，披露率73.16%）、 轻工制造（59.62%，披露率65.05%）、钢铁（45.7%，披露率58.7%）、电子元 器件（42.47%，披露率74.65%）。 行业热点 ❖ 休闲服务：板块涨幅较大,关注中报业绩优异的公司 2018 年07 月18 日，休闲服务板块日涨幅1.59%，行业涨跌幅排名2/28。板 块今日整体涨幅较大，主要因为休闲服务板块公司具有现金流稳定、资产负 川财研究所 债率较低的特点，在当前的市场环境下具有一定的安全边际。在免税政策方 北京 西城区平安里西大街28 号中 面，国务院国资委会议在央企重组的领域中提出：推动国有资本进一步向符 海国际中心15 楼，100034 合国家战略的重点行业、关键领域和优势企业集中，加快推进免税业务的专 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 业化整合。进入中报季，各家上市公司的中报预告陆续披露，建议重点关注 11 楼，200120 中报业绩优异的公司。具体板块方面，建议关注估值较低且复制扩张能力较 深圳 福田区福华一路6 号免税商 强的旅游演艺和行业景气度持续增长的免税板块。相关标的：宋城演艺 务大厦21 层，518000 （300144）、中国国旅（601888）。 成都 中国（四川）自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 ❖ 风险提示 177 号中海国际中心B 座17 政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部