财富证券--机械设备行业月度报告：政策边际改善有望修复预期,关注业绩确定性高公司.pdf

证券研究报告 * 行业月度报告 机械设备 政策边际改善有望修复预期，关注业绩确定性高公司 2018 年 08 月06 日 2017E 2018E 2019E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 先导智能 0.61 45.44 1.15 24.02 1.80 15.37 推荐 评级变动： 维持 浙江鼎力 1.14 46.42 1.63 32.58 2.17 24.44 推荐 行业涨跌幅比较 美亚光电 0.54 38.19 0.66 31.21 0.77 26.75 推荐 中国中车 0.38 21.53 0.46 17.61 0.47 17.23 谨慎推荐 机械设备 沪深300 13% 三一重工 0.27 33.07 0.45 19.97 0.71 12.66 推荐 6% 中集集团 0.84 13.68 1.39 8.28 1.33 8.65 推荐 -1% 恒立液压 0.43 49.60 1.00 21.48 1.34 16.03 推荐 -8% -15% 2017-08 2017-12 2018-04 资料来源：贝格数据，财富证券 -22% -29% 投资要点：  2018 年 7 月 1 日至8 月 3 日申万机械设备指数下跌5.20%，沪深300 % 1M 3M 12M 指数下跌 5.57%，上证综指下跌 3.76% ，同期机械设备指数涨幅位居 机械设备 -0.40 -18.07 -28.50 申万28 行业第 12 位。子行业中，涨幅居前为交通装备、工程机械， 沪深300 -1.48 -12.17 -10.58 分别上涨5.2%、2.1% 。机械指数受到大盘整体萎靡的影响，与主要股 指同步下跌，在流动性偏紧、外部经济形势不明朗的大背景下，我们 何晨 分析师 执业证书编号：S0530513080001 建议挑选行业内现金流充裕、资产负债表较强、基本面扎实、低市盈 0731 hechen@ 率的公司。 罗琨 研究助理  估值水平处于历史后31%分位，估值中枢下行空间已经较小。从历史 luokun1@ 0731 数据来看，机械板块整体法估值（TTM ，剔除负值）为 29.27 倍（上