渤海证券--浪潮信息事件点评：期权授予完成,市场份额持续领先.pdf

公 公司事件点评 司 [Table_MainInfo] 期权授予完成，市场份额持续领先 研 --浪潮信息（000977 ）事件点评 究 分析师： 王洪磊 SAC NO： S1150516070001 2018 年09 月10 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 计算机——硬件 事件： 证券分析师 公司公告称，公司董事会同意以2018 年9 月7 日为授予日，向136 名激励对 王洪磊 象授予3796 万份股票期权。 022 wanghl@ 点评： [Table_Author] 朱晟君 证  期权授予完成，市场份额持续领先 SAC No：S1150518070001 期权授予完成，核心骨干实现利益共享。A)股票来源：本次股票期权的标的股 券 zhusj@ 票来源为公司向激励对象定向发行公司A 股普通股。B)行权条件：1 ）以2016 [Table_Invest] 年业绩为基数，2018 年营业收入增长率不低于20% ，2018 年净资产收益率增 评级： 增持 研 上次评级： 增持 长率不低于70%，且上述指标都不低于同行业平均水平；2 ）以2016 年业绩为 目标价格： 基数，2019 年营业收入增长率不低于33%，2019 年净资产收益率增长率不低 究 最新收盘价： 26.02 于100%，且上述指标都不低于同行业平均水平；3 ）以2016 年业绩为基数， 2020 年营业收入增长率不低于 46% ；2020 年净资产收益率增长率不低于 [Table_Picture] 报 最近半年股价相对走势 120%，且上述指标都不低于同行业平均水平。“净资产收益率”指标计算均以 激励成本摊销前并扣除非经常性损益后的净利润和加权平均净资产作为计算依 告 33% 据。C)行权价格：17.48 元/股。根据 BS 模型，公司需要摊销的期权成本共计 22% 11% 45021 万元，2018-2020 年分别摊销5148、16257、13881、7170 和2564 万 0% 元。我们认为，此次期权激励计划授予完成后，公司高管、核心员工将与公司 -11% 高度绑定，实现利益共享，有利于公司内部团结一致实现长期发展目标，进而 -22% 18/3 18/6 实现员工与公司“共赢”。 浪潮信息 沪深300 中国X86 市场保持快速增长，公司份额持续领先。根据IDC 最新发布的《2018 [Table_Report] 年第二季度中国X86 服务器市场跟踪报告》显示，2018 年Q2 中国X86 服务 相关研究报告 器市场出货量为837,097 台，同比增长42.5%；市场规模为41.87 亿美元，同 比增长75.5%。2018H1 ，互联网行业X86 服务器市场占整个X86 服