大豆价格趋势分析.pdfVIP

{定价策略}大豆价格趋势 分析 2007 年下半年大豆价格趋势分析 2006 年下半年，在沉重的库存压力下，大豆走出一波上升行情，大豆价格何 以逆基本供需而动？今后大豆价格将发生什么样的变化？我们试图从大豆的供 需关系变化来寻找大豆价格的变化规律。 众所周知，中国大豆产量不能够满足国内需求，需要大量进口，因此，国内大豆 价格与 CBOT 大豆价格具有较强的相关性。大豆价格研判必须放在全球的视角下 进行。 我们从 CBOT 价格与大豆库存消费比的比较中可以看出，两者呈现高度负相关。 而从CBOT 基金持仓与 CBOT 大豆价格的比较中，可以看出两者呈现高度的正相关。 因此，分析大豆库存消费比的变化趋势，将对认识价格运动方向有着重要意义。 一、全球大豆产量 2006 年，大豆的种植效益相对下降，美国农场主普遍不愿意选择种植大豆。2007 年，美国大豆种植面积大幅下降，由 2006 年的 75.5 百万英亩下降为 64.1 百万 英亩，降幅以达 15.15% 。按3 年平均亩产计算，美国大豆总产量将为 71.44 百万 吨，减少 1533 万吨。但从近几年来单产的增长速度和今年美国气候来看，单产 有望保持在 42 蒲/英亩以上。因此，我们预计，美国大豆总产量下降已成定局， 但产下