闫习题班·第四章财务估价.pdf

第四章 财务估价 本章考情分析 本章属于后面很多章节的计算基础,资金时间价值计算、资本资产定价模型是后面章的 计算基础，而且也容易和这些章节结合出题。 本章主要考点 （1） 货币时间价值的计算； （2） 投资组合的风险和报酬； （3） 资本资产定价模式 客观题的考核 【考点一】货币的时间价值的基本计算 1.年金的含义与种类 【例题1·多选题】下列各项中，属于年金形式的项目有 （ ）。 A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年投资回收额 D.偿债基金 【答案】BCD 【解析】选项A应该是零存整取储蓄存款的零存额。 【例题2 ·单选题】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。 A．预付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金 【答案】A 【解析】本题的考点是年金的种类与含义。每期期初等额收付的系列款项是预付年金。 【例题3·多选题】递延年金具有如下特点 （ ）。（1998年） A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关 【答案】AD 【解析】递延年金又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金， 递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考 虑连续收支期罢了。 【例题4 ·单选题】南方公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2 年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为10％，则该项目每年产生的最低回报为 （） 万元。 A．86．41 B．133．33 C．149．96 D．222．26 【答案】D 【解析】本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。 2.系数间的关系 (1)互为倒数关系 复利终值系数×复利现值系数 1 普通年金终值系数×偿债基金系数 1 普通年金现值系数×投资回收系数 1 【例题5·多选题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ ）。（2006 年） A.普通年金终值系数×普通年金现值系数 1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数 1 C.普通年金终值系数×投资回收系数 1 D.复利终值系数×复利现值系数 1 【答案】BD 【解析】本题的主要考核点是系数间的关系。普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒 数关系。 （2）预付年金系数与普通年金系数 名 称 系数之间的关系 预付年金终值系数与普通年金 （1）期数加1，系数减 1 终值系数 （2）预付年金终值系数 同期普通年金终值系数× （1+i） 预付年金现值系数与普通年金 （1）期数减1，系数加 1 现值系数 （2）预付年金现值系数 同期普通年金现值系数× （1+i） 【例题6 ·单选题】已知 （F/A，10%，9） 13.579，（F/A，10%，11） 18.531。则 10 年期，利率为10%的预付年金终值系数为 （ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 【答案】A 【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加 1，系数减1，所以10年期， 利率为10%的预付年金终值系数 18.531-1 17.531。 【例题7·多选题】下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。（2009 新） A．普通年金现值系数×投资回收系数 1 B．普通年金终值系数×偿债基金系数 1 C．普通年金现值系数×(1+折现率) 预付年金现值系数 D．普通年金终值系数×(1+折现率) 预付年金终值系数 【答案】ABCD 【解析】本题考点是系数之间的关系。 3.计息期