川财证券--汽车行业周报：马斯克亲临交付,Model Y国产化启动.pdf

马斯克亲临交付，Model Y 国产化启动 ——汽车行业周报 ❖ 川财周观点 证券研究报告 本周，马斯克亲临特斯拉上海工厂，正式为公众消费者交付首批国产Model 3，所属部门 ।行业公司部 同时宣布启动Model Y 国产项目，并开始接受国内预定。对此，我们认为：1、 报告类别 ।行业周报 Model 3 闪电交付，上海工厂提振特斯拉国产化信心。Model 3 的一期项目启 动于2019 年1 月7 日，仅历时12 个月，上海临港工厂便实现了从奠基到交付 所属行业 । 汽车家电/汽车 首批产品，周产量已达 1000 辆，并将逐步提升至 3000 辆/周。临港工厂体现 报告时间 ।2020/1/11 了中国产业落地的超高执行力，为特斯拉持续深入在华布局奠定了信心基础。 2、Model Y 项目启动，特斯拉国产化持续推进。2019 年3 月,特斯拉在美国发 布旗下中型SUV 产品Model Y，其与Model3 共享75%的零件，可以与Model 3 分析师 共线生产，因而可有效实现规模效应。目前我国SUV 的销售份额正持续上升并 黄博 已接近轿车份额，有望成为最畅销车型，Model Y 的7 座设计也符合国内对SUV 证书编号：S1100519090001 的偏好，因此Model Y 国产化后将有望成为具有较大影响力的产品，为国内100 021 万辆空间的中型SUV 市场带来挑战。3、品牌效应叠加价格优势，特斯拉开启电 huangbo@ 动汽车广阔市场。去年前三季度，Model 3 在美国同级别车型的市占率已达40%， 联系人 品牌效应已经完全建立；同时，国产化后特斯拉的价格也更趋亲民，1 月3 日 特斯拉宣布将国产Model3 的基础售价从35.58 万元下调至32.88 万元，叠加 张天楠 证书编号：S1100118060014 免征购置税优惠和新能源汽车补贴后，其真实售价将降至29.90 万元，而目前 021 其他品牌豪华电动车均价约为37-40 万元。国产化为已经树立不俗口碑的豪华 zhangtiannan@ 车品牌进一步建立了价格优势，特斯拉在华前景光明，临港一期 15 万辆的年 产能可能难以满足市场需求，存在短期内继续拓展产线的可能性。随着特斯拉 叩开电动汽车市场大门，产业链相关企业将有望迎来业绩估值双升。 ❖ 市场表现 本周，川财汽车家电指数上涨2.39%，收于 14769.53 点。沪深300 指数上涨 0.44%，收于4163.18 点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别 上涨5.91%、3.29%、4.08%、10.46%。 川财研究所 ❖ 公司公告 北京 西城区平安里西大街28 号 北汽蓝谷(600733)：子公司北汽新能源12 月汽车销量为3.7 万辆，同比增长 中海国际中心15 楼， 100034 23.5%。比亚迪（002594）：12 月公司新能源车销量为1.3 万辆，同比下降71.9%。 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 福田汽车（600166）：公司与北京公共交通控股（集团）