东北证券--中嘉博创：网络综合代维服务受益于5G建设景气上升期.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 中嘉博创 （000889 ） 通信 发布时间：2020-03-25 证券研究报告 / 公司点评报告 增持 网络综合代维服务受益于5G 建设景气上升期 上次评级：增持 [Table_Market] 股票数据 2020/3/24 [Table_Summary] 公司公告，全资子公司长实通信在中国移动2020~2022 年网络综合代 6 个月目标价（元） 11.50 维服务采购项目中，为山西、福建、上海、辽宁、贵州、广东6 个省 收盘价（元） 10.02 份的网络综合代维服务中标候选人。 12 个月股价区间（元） 7.49 ～14.05 总市值（百万元） 6,704 网络综合代维服务是公司的主营业务之一，受益于 5G 建设景气上升 总股本（百万股） 669 期。2020~2022 年预期将是运营商5G 建设的重要时期，未来5G 建设 A 股（百万股） 669 的提速将对公司未来的经营业绩影响积极。根据长实通信投标时的金 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 37 额预计，预算采购金额约 34.44 亿元。每个项目存在不同的折扣，预 计考虑折扣因素上述项目可贡献营业收入约为9.23 亿元，公司最近一 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 期经审计营业收入的30.46% 。上述中标项目的内容包括基站设备及天 馈、铁塔、直放站室分、WLAN 、传输线路、集客和家客的网络代维 中嘉博创 沪深300 服务。本次中国移动9 省项目招标，最终共27 家单位中标，长实通信 5% 中标省份总计6 个，是所有中标单位中，中标省份数量最多以及中标 -5% 整体合同采购金额排名第一。 -15% 三个业务方向均势头良好，经营业绩触底反弹。信息智能传输业务已 具备较深沉淀。公司和20 多个省市级运营商建立长期合作关系，形成 -25% 较强的联通三网、覆盖全国的