关于格力公司股利分配政策分析资料.pptVIP

吴子橹力公司的股利分配政策分机 班级:会计131班 组长:杜雯婧 成员:张笑、李子恒、郑莎莎、赵玉霞 李育函、韩媛媛、李亚磊  引言 股利分配政策是上市公司核心理财活动内容之一,恰当的股利 政策有利于为企业在资本市场上树立良好的形象,促进企业的 稳定发展。随着股票市场的发展,上市公司越来越多,股利分 配政策也各有差异。股利分配方式、分配政策及其影响因素、 不合理性及其原因等,都值得我们去探讨和研究。 本文以珠海格力电器为研究对象。该公司成立于1911年,在 1996年11月在深证证券交易所成功上市,是目前全球最大的集 研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2007年实 现营业收入14,000,500万元,净利润1,425300万元,连续八 年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”,在中国家 电行业具有举足轻重的地位。对格力电器股利政策进行研究 从理论以及微观和宏观等方面分析有关因素对公司股利政策的 影响,并对该公司的股利政策进行简单评析,指出其中的不合 理和不足之处,提出改进意见,希望对优化格力电器目前的股 利分配政策提供参考,也希望对其他上市公司股利分配政策的 合理化制定提供建议  二、糌力电嚣集团股利分配政策分折 年度(年) 201120122013 2014 净利润(万元)529,7340074459:001093580001425300 每股收益(元)186 2.47 4.71 现金股利总额 517093.64 737594251078,02237140662702 根据格力电器集团2011-2015年的财务状况可知,格力 集团每年的净利润总额大于其分配的现金股利总额,所 以该集团有可能选择了剩余利政策。但根据其几十年的 历史及实际发展情况可以看出,该集团已经走出初创段 处于高速发展阶段,所以剩余股利政策已不是其现阶 段最好的选择。  年度(年)2011 2012 2013 股利支付率16.13% 20.24% 27.7% 从表中可以看出,从2011年到2013年格力电器股利支付率随着净利润的 上升而增加,从总体来看,其支付率变动较大。显然,公司股利政策比较 接近上升股利支付率政策,而从格力集团净利润的大幅度增长情况来看 公司正处于高速发展阶段,该种股利政策是最适合的 2011年2012年2013年2014年2015年(预案) 每10股派发现金3元 10元 15元30元 另外,由图可以看出格力集团近五年每年发放的现金股利额均不相同,波 动幅度较大且在2011年到2015年发放金额逐年上升,增长速度较快。由 此可知该集团并没有实行固定或持续增长股利政策  此外,在2011-2014年间,该集团净利润增长幅 度较大,其现金股利增长水平增长基本相同( 2013年净利润比2012年增长了4687%,而分配 的现金股利增长了4615%),由此可以看出其股 利政策也符合正常股利政策 综上所述,格力电器股利分配政策可总结如下: (1)采取的是“现金+股票”的分配方式。其中 ,以现金股利为主,很少发放股票股利。现金股 利发放没有一个稳定的趋势,11年到14年逐渐增 加。 (2)无明确股利分配政策,但11年、12年、13 年股利支付率不断上升,增速较快。  三、力集团般利分配政策的影响因食分析 (一)内部髟响因素分析 1.盈余的稳定性 公司的股利政策在很大程度上会受到其盈余稳定性的影响,并且公司 决定是否分配股利或者分配多少股利不能只考虑以往的盈余水平 同时还必须考当经背业绩和术来发展邮景。一般而言,盈利越 稳定或收益率愈有规律的公司更易 预测和控制未来的利,其服利支付率也愈:反之,盈利愈不稳 定或者没有规律的可更难预测和控制未来的盈利,其股利支付 率往往也愈低 格力电器在2011年2015年资产收益表现出良好的上升趋势,公 司采用较为宽松的般利分配改策,现金股利发放保持在一个较高的 水平。同时每股收益却是呈不规律变化,这就不利于公司很好预测 和控制未来的盈利情况,因此股利支付率具有很不稳定性。  2公司筹资能力(规模)及负债水平 公司具有较强的筹资能力,也就具有较强的股利发放能力。 许多小公司和新成立的公司较多地依赖内部融资,其股利支 付率比实力雄厚的大公司低得多一般来说,而规模大、成熟 的公司比规模小新创业的公司具有更多的外部筹资渠道和更 低的筹资成本,具有较强的股利发放能力。格力电器作为国 内家电行业的龙头企业,具有很强的筹资能力 另一方面,公司的负债水平电会影响务可的股利政策,负债 率越高的公司 越不愿意将利润分配出去,这主要是因为