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投资奇才之一：福斯特 ·弗赖斯 福斯特 ·弗赖斯：卖出 “热”股票 初涉股票市场时，福斯特 ·弗赖斯(FosterFriess)输得一塌糊涂，却从此找到了自己的事业。当时他年仅 19岁，还是一个大学二年级的学生。1974年，弗赖斯自己创办了一家投资公司。诺贝尔基金会成为了弗赖 斯联合公司(FriessAssociates)的第一个客户。由弗赖斯联合公司管理的白兰地基金 （BrandywineFund） 创造了几乎令人疯狂的业绩。自1985年创立之日起到1997年11月30 日，白兰地基金的投资回报率竟高 达710.2%（年均回报率为19.2%），远远超过了标准普尔500指数所达到的544.3%（年均回报率为16.9%）… [详细] 投资观点 要趁股票正富吸引力时抛出，如果卖出的是坏股票，说明我们没有找到更好的股票。 福斯特 ·弗赖斯小档案 弗赖斯出生在威斯康星北部的一个小镇，喜欢穿熨烫平整的牛仔裤，戴牛仔帽，酷似万宝路广告 里的西部硬汉。弗赖斯在家乡的一家报社做过记者，从中学到了快速收集各种资讯的本事。。那家报纸名 叫 《粮湖 （威斯康星）纪事报》，他主要负责报道当地婚庆消息和讣告…[详细] 投资奇才之二：菲利普 ·卡雷特 菲利普 ·卡雷特：百岁老人喜欢冷门股 菲利普 ·卡雷特无疑是经历最丰富的投资家：他20世纪20年代初就进入了投资领域，已经在金融市场上 打拼了67年。尽管已经年届百岁，他仍然每天早晨很早就来到自己的办公室。他和两个儿子、一个孙女以 及几位雇员一起管理着超过2.25亿美元的私人投资 （1988年才从家族之外聘请了一位CEO）。这位老人看 上去依然精力充沛，宝刀未老 …[详细] 投资观点 1.分散投资，及时评估。 2.不要听 “内部消息”。 3.股市高位投资债券。 4.好公司可以长期持有 菲利普 ·卡雷特小档案 卡雷特出生在马萨诸塞州林恩市。在1914—1917年的4年中，卡雷特在哈佛学院完成了本科课程 并修了一年商学院的课程。当时正值一战期间。当时正值一战期间，他加入了美国陆军通信军团航空部， 得到一个从事空运工作的机会。1919年退伍后，他在波士顿一家小公司工作…[详细] 投资奇才之三：拉尔夫·万格 拉尔夫·万格：寻找好的小公司 走在趋势前面 1960年，拉尔夫·万格涉足投资业，在成立刚两年、总部位于芝加哥的哈里斯联合公司工作。 他说他之 所以喜欢投资业，是因为这一行报酬丰厚而且 “不是太辛苦”。他一直在这家公司做证券分析师兼投资组 合经理…[详细] 投资观点 1.寻找好的小公司，这些公司比大公司更有投资价值。 2.识别主要趋势，并购买能在趋势中受益的公司的股票。不过，万格和T ·罗 ·普赖斯有所不同，后者只 寻找趋势的领导者。 拉尔夫·万格小档案 万格个子不高，圆脸，爱开玩笑，脸上常有一种幽默而又略带嘲弄的表情，不过在平静时表情稍 嫌冷峻。他头顶已经秃了，戴一副黑框细边的大眼镜。万格出生在芝加哥，在麻省理工学院获得了工业管 理的学士学位和硕士学位…[详细] 投资奇才之四：米凯利斯 米凯利斯：不把投资回报最大化放在首位 本杰明·格雷厄姆的投资信条是购买价格低于实际价值的资产。乔治·米凯利斯对此做了一点变异：盈利 能力和资产一样重要，因此要尽量购买市盈率低的股票。如果合适，米凯利斯以等于或高于资产价值的价 格购买盈利能力非常好的公司的股票。米凯利斯说，他的做法很容易理解。他看好的公司一般具有这样几 个特点…[详细] 投资观点 你在投资时必须想到市场有可能会发生百年不遇的暴跌。这似乎是不大可能的，不过，一旦发生这种情况 时，你首先要做的是生存下去。 米凯利斯小档案 当米凯利斯还是个孩子时，大家都认为他将成为一个画家。不过，在学校里，他发现了自己的数 学天赋。当意识到通过画画来谋生不是一件容易的事之后，他丢掉了这个念头，1954—1957年在加州大学 洛杉矶分校专攻工程学…[详细] 投资奇才之五：迈克尔·斯坦哈特 迈克尔·斯坦哈特：最有名公司最容易投机过度 迈克尔·斯坦哈特所管理的资金第一个20年的收益率之高，在整个投资史上也是凤毛麟角的。 如果你在 1967年7月斯坦哈特管理的对冲基金——斯坦哈特合伙公司（SteinhardtPartners）成立伊始就投入10000 美元，那么20年后你就可以拥有100万美元。要是以年复利率计算，在扣除佣金后，投资的年复利回报率 高达27%…[详细] 投资观点 我将我的角色看成是利用一切可行的手段，尽可能获得最佳的资本回报，而不是拘泥于一种特殊的交易风 格。我每天都问自己风险报酬率 （risk-