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《21世纪资本论》的启示 法国经济学家托马斯·皮克提(Thomas Piketty)的新著《21世纪资本论》（Capital in the Twenty-First Century）一经出版，便引发东西方各国的热议。作者在分析大量历史数据的基础上，提出两个重要观点： 美国（甚至包括英国）的发展历史，是非常特殊的，并没有一直以来宣称的“代表性”。因此，以美国为范例构造的很多“经典”理论，其实也是站不住脚的。相比之下，法国的代表性要强得多。 资本的回报，过去是、现在是、今后恐怕也仍然是，比劳动的回报高，除非发生象两次世界大战、中俄革命那样的事件而导致的财富积累意外中断。第二次世界大战以来，世界的贫富差距正在严重恶化，而且据预测将会继续恶化下去。即便在被很多人引为“天堂”的美国，前10%的人掌握了50%的财富，而前1%的人更掌握了20%财富，而且这个趋势在不断强化。 因此，不难得到一个让“主流专家”和他们的后台老板们感到“可怕”的结论：以前宣扬的种种“普世价值、普世制度”，其实既不符合历史实际、不是普遍规律，也没有占据道德上的制高点——“拼爹”比“勤劳”更管用，这个制度的合理性在哪里？ 作为芸芸众生，无论资产多寡，我们华人在发牢骚的同时，也不得不适应这个世界：在辛勤工作的同时，更要做好理财投资，两手都要硬，让自己更富一点。 10%是一个不错的回报率，关键是看能否保持 附图统计了1900年来道琼斯工业平均指数（DJIA）在各个时间段的平均回报率：111年来，DJIA的平均回报率为9.4%；冷战结束后，DJIA的平均回报率为10.5%；拜2000年、2008年两次经济危机所赐，DJIA在14年来基本上是原地踏步。换句话说，如果投资者能在较长时期内保持10%的回报率，即可傲视同侪。当然了，如果在快退休时遇上1929年、2000年、2008年那样的金融风暴，就只能“晚节不保”了。 寻找股票、债券之外的稳健投资方式 当前金融市场的一大特点，就是“低利率+实体经济疲软+货币超发”会长期存在。在这种情况下，我们应当调整投资策略： 股票或股票型基金投资：2000年至今，DJIA基本上是原地踏步，很大一个原因是信息技术、全球化、贷款泡沫对实体经济的推动作用走到了头。另外，股票或股票型基金投资，会经常处于“波动频繁，涨幅有限”的状态，非常不利于投资者的本金安全。 地产投资：现在的房市已经过了“随便买都赚钱”的阶段，投资者应当精挑细选，并且权衡资金实力、投资税负等因素。 固定收益类投资：政府债券价格已经到顶，应当考虑高等级的公司债券、地产信托投资。 其中，房贷型地产信托有8-10%的固定利息，加上3-4%的利润分成（根据已发售项目数据），有足额抵押担保，有固定的还款期，回报率不错且可持续，特别适合 “稳健复利增长”的投资需求，值得重点考虑。 40岁男士，用TFSA账户上的30000元购买2年期的地产信托，年均回报12%。 该投资者对项目物业的扣押权(lien）在政府注册。 每2年到期后，把本金、利息、利润分成、新的TFSA额度（每年5500元）一起，重新投入新的地产信托项目。 到65岁时，扣除各种费用后，TFSA账户上有114.5万元，而总投入16.2万元，而且免税、不用担心股市涨跌！ 保险：加拿大的分红式人寿险产品除了能给家人提供生命保障以外，还有强大的稳健投资和避税功能，也能够对冲利率上涨的风险。 以40岁女士为例： 初始保额160万，20年付清，一年保费5万元。 存款灵活。交1年，可缓交保费半年；交2年，可缓10年；交5年，可缓终身。 取款灵活。第1年寄可取出本金的50%； 以后逐年增加，到第8年起开始超过本金总额。 从65岁起，可以每年取12万元做养老金，连续取20年，到85岁时仍然有250万元免税遗产额。 如果不取退休收入，85岁时免税遗产额达到640万元，以后每多活一年就可以多留15万元给孩子。越活越值钱，让子女把自己当菩萨供起来！ （以上内容不构成任何具体投资建议，不明示或暗示以后的任何投资回报率，也不用于推销任何具体的互惠基金产品。任何具体的投资建议和具体的投资产品信息，必须在当面了解客户的具体情况，并向客户充分披露风险后，才有实际意义。对具体个案，欢迎来电垂询王富嘉6474000186或电邮wang_fu_jia@，或光临近期举办的理财讲座。讲座详细信息请参考下面的广告）