我国上市公司资本结构研究.docxVIP

经典专科、本科、硕博、研究生、期刊毕业论文 仅供参考 精心整理 仅供参考 勿用作商业用途 河北工业职业技术学院 毕 业 论 文 论文题目： 我国上市公司资本结构研究 系 别下面这几项内容填好后，调整左右两边均对齐 工商管理系 下面这几项内容填好后，调整左右两边均对齐 专业年级 15级金融管理与实务2班 学生姓名 张帅宾 学号 41161502011 指导教师 赵晓红 职称 讲师 日 期  目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 【摘要】 3 【关键词】 3 一、我国上市公司资本结构现状 4 1.1 相关概念界定 4 1.1.1 上市公司 4 1.1.2 资本结构 4 1.2 我国上市公司资本结构的现状 4 1.3 我国上市公司资本结构现状的成因 5 1.3.1 对负债经营缺乏正确认识 5 1.3.2 我国股市正处于不断发展和完善中 5 1.3.3 股权融资成本较低 5 1.3.4 股票市场投资者的过度投机行为 5 二、上市公司资本结构影响因素 6 2.1 宏观影响因素 6 2.1.1 行业特征 6 2.1.2 政府税收 6 2.1.3 金融市场的运行状况 6 2.1.4 贷款人和信用评级机构的态度 6 2.1.5 通货膨胀率 6 2.2 微观影响因素 6 2.2.1 公司规模 6 2.2.2 盈利能力 7 三、上市公司资本结构的优化 7 3.1 根据所处行业，合理确定资本结构 7 3.2 重视政府税收因素影响 7 3.3 充分考虑金融市场发展水平的影响 8 3.4 重视贷款人和信用评级机构的态度 8 3.5 关注通货膨胀率 8 四、主要研究结论 9 参考文献 10 致谢 11  我国上市公司资本结构研究 作者 张帅宾 【摘要】随着社会经济的不断发展，过去传统的资本结构已经不再适应当前经济体制的要求，企业拥有融资的自主权，可以根据自身的经营发展来选择融资的方式。本文从分析资本结构的基本含义入手列举了我国上市公司资本结构现状以及存在的问题，并做了深入分析。 【关键词】资本结构；股权融资； 　　 一、我国上市公司资本结构现状 1.1 相关概念界定 1.1.1 上市公司 上市公司，也称公开公司，是指依法公开发行股票，并经国务院或者国务院授权的证券管理部门审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。 上市公司属于股份有限公司，具有股份有限公司的一般特点，如股东承担有限责任、所有权和经营权分离、股东通过选举董事会和投票参与公司决策等。与非上市股份有限公司相比，上市公司最大的特点在于可利用证券市场进行筹资，广泛地吸收社会上的闲散资金，从而迅速扩大企业规模，增强产品的竞争力和市场占有率。因此，股份有限公司发展到一定规模后，往往将公司股票在交易所公开上市作为企业发展的重要战略步骤。 1.1.2 资本结构 资本结构是指企业各种资金的价值构成及其比例关系。在企业筹资管理活动中，资本结构有广义和狭义之分：广义是指企业全部资金价值的构成及其比例关系，包括长期资金和短期资金;狭义是指企业各种长期资金价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资金与债务资金的构成及其比例关系。财务管理中所说的资本结构是指长期资金中长期债务资金和权益资金各占多大的比例。 最佳资本结构是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。但在实际工作中，企业所关心的并不是最佳资本结构的具体数值，而是企业资本结构的合理范围。一般来说，企业难以确定一个具体数值作为最佳资本结构，而是将资本结构控制在一个相对合理的范围内，不使负债对权益的比率太高或太低。 资本结构的合理与否在很大程度上决定企业偿债能力和再筹资能力，从而决定企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标，直接影响企业的价值。 1.2 我国上市公司资本结构的现状 我国上市公司资本结构的一个突出特点就是偏好股权资本。从长期资金来源构成看，企业长期负债比率极低，有些企业甚至无长期负债。特别是在连续数次降息，在债务成本不断下降的背景下，长期债务比例不升反降，并一直维持在低水平上，这不能不说明我国上市公司具有明显的选择股权融资方式的偏好。根据融资顺序偏好理论和西方有效资本市场的融资顺序，一般应先内部融资、其次无风险或低风险的举债融资、最后是新的股权融资。然而，我国上市公司的融资顺序则与之几乎相反。从我国近几年上市公司的资本结构看，是尽量避免借债，在