审计需求保险假说成立吗？——来自中国资本市场的经验证据.pdf

2014/01 总第 441 期 COMMERCIAL RESEARCH 商业研究 文章蝙号 1001-148X (2014) 01-0117 -09 审'计需求保险1民说成立吗? 一一来自中国资本市场的经验证据 幸雁，黄美玉 (上海海事大学经济管理学院，上海 201306) 摘要:本文以最高人民法院《关于审理涉及会计师事务所在审计业务活动中民事侵权赔偿案件 的若干规定》的颁布为事件窗口进行实证检验，发现审计客户股票的十日累计超额收益率与审 计单位是否由"四大"进行审计、是否获得"标准"审计意见、所承受的系统风险等因素显著 相关，这说明中国资本市场上审计需求保险侬说大致成立，审计己能为投资者提供一种保险的 功能，有利于对投资者的利益保护。 关键词:审计需求保险假说;保险价值;鉴证价值 中图分类号: F239.65 文献标识码 A (2003) 认为审计的价值在于保证(Assurance )与 一、引言 保险(Insurance )。 Menon & Williams (1994) 针对原美国第七大 审计作为→种社会现象，是为满足社会的特 会计师事务所Laventhol & Horwath 事务所破产对审 定需求而产生和发展起来的。审计出现的动因及 计客户股票的影响，其研究结果都表明由于事务 审计的本质是什么，理论界至今没有形成共识，不 所的倒闭使得被审计客户的股价呈现了负的超额 同学者的观点有所不同，比较认可的是审计需求 回报率。 Baber (1995) 认为股票价格的下降不但 代理理论、审计需求信息假说以及审计需求信号 可以用保险价值消失来解释，也可以用鉴证价值 理论。随着审计师民事责任的不断扩大，自 20 世 下降来解释。 Simunic & Stein (1996) 的研究表 纪80 年代末，美国审计理论界开始出现另一种审 明，由于六大会计师事务所实力雄厚，承担了更多 计需求理论，即审计需求保险假说。它认为审计事 的风险，充当了投资者的深口袋。 Chaney and Phil- 实上是一种风险转移机制，注册会计师所出具的 审计报告实质上是财务报告所附带的一份"保 ipich (2002) 针对审计的"鉴证价值"的研究间 接证明了"保险价值"的存在。 2005 年 6 月， 单如果财务报告存在虚假陈述，而审计师又没 KPMG 因涉嫌妨碍司法公正和非法销售避税产品导 有依据执业准则做出合理的判断，投资者依据经 致美国司法部对其展开调查，并可能面临刑事诉 注册会计师审计过的财务报告进行决策，并因此 讼的危险， 2005 年 8 月 23 日，美国司法部与 造成了损失，则会计师事