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第五章 证券投资基金的分析与评价 一、基金分析与评价的目的和意义 二、基金分析和评价的原则和规范 （一）基金分析和评价的原则 长期性原则 全面性原则 一致性原则 客观公正性原则 第五章 证券投资基金的分析与概述第一节 基金分析与评价概述 （二）基金分析和评价的相关规范 《证券投资基金评价业务管理暂行办法》 九项禁止行为 1. 不同分类的基金进行合并评价 2. 同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名 3. 对基金合同生效不足6个月的基金（货币市场基金除外）进行评价或单一指标排名。 4. 对基金（货币市场基金除外）基金管理人评级的评级期间少于36个月。 5. 对基金，管理人的评级的更新间隔少于3个月 6.对基金，管理人评奖的评奖期间少于12个月。 7. 对基金，管理人单一指标排名的排名期间少于3个月。 8. 对基金，基金管理人单一指标排名的更新间隔少于1个月。 9. 对特定客户资产管理计划进行评价。 三、基金分析与评价的基本方法 （一）定量分析和定性分析 定量分析 数据指标 定性分析 事件 定量分析是定性分析的基础，定性分析是定量分析的总结和深化。 （二）基金分析与评价的基本方法 1.信息的收集和计算 基金产品特征信息 基金管理公司信息 基金经理和公司管理团队信息 基金产品业绩信息 2.基金分析研究的三个角度 对单个基金的分析评价 对基金经理的分析和评价 对基金公司的分析和评价 END Thanks!! （一）公司概况 1.公司股东情况 2.公司董事会监事会 3.公司管理层情况 4.公司沿革情况 5.公司经营情况 第五章 证券投资基金的分析与概述第二节 基金公司和基金经理的分析评价 对基金公司的分析和评价 （二）投资和研究能力 1.投资研究人员 2.投资研究架构情况 3.投资研究的理念方法流程 4.公司新产品的开发能力 （三）风险控制能力 1.公司风险控制理念和组织架构 2.公司风险管理策略和方法情况 3.投资风险控制的情况 4.公司合规经营情况 5.公司危机处理情况 6.公司信息披露情况 （四）营销能力 1.公司营销体系和人员情况 2.公司基金托管和代销渠道情况 3.公司营销理念和策略 4.公司客户服务情况 （一）基金经理的从业经验 1.教育背景 2.履历 3.从业年限 4.荣誉和处罚 对基金经理的分析和评价 （二）基金经理的过往业绩 1.过往业绩的基金情况 2.过往业绩的市场环境 3.对这些业绩的作用 （三）基金经理的投资理念 1.投资哲学 2.投资方法论 3.投资策略 （四）基金经理的操作风格 1.持股集中度 2.股票周转率 3.行业偏好 4.对净值波动的控制情况 END Thanks!! （一）简单份额净值收益率 考虑分红数额，没考虑再投资的时间价值。 （二）时间加权收益率 当期全部进行红利再投资。 反映了1元投资在不取出分红的情况下的收益率。 （三）其他收益率计算指标 1.算数平均收益率和几何平均收益率 几何平均收益率衡量过往收益 算数平均收益率衡量未来收益 2.年化收益率 第五章 证券投资基金的分析与概述第三节 基金业绩的分析与评价 基金的收益率指标 （一）基金业绩归因的目的和方法 比较基准 证监会要求公布业绩比较基准：净值增长率与其同期业绩比较基准收益率的比较情况。 （二）基金业绩的资产配置因素 1.资产配置的概念 2.资产配置的类型 战略性 长期 战术性 短期 3.不同资产配置的差异及效果 基金业绩的归因 （三）基金业绩的择时能力因素 1.概念 2.衡量方法：现金比例法，成功概率法，二次项法 （四）基金业绩的择股能力因素 1.概念 2.分析 （五）基金业绩的投资风格因素 收益的风格分析 基于组合的风格分析 （二）系统性风险 1.政策风险 2.经济周期性波动风险 3.利率风险 4.通货膨胀风险 （一）划分标准 按性质：系统性 非系统性 按风险：外部 内部 基金收益的风险调整 （三）基金的非系统性风险 1.投资管理风险 2.公司治理风险 3.职业道德风险 （一）股票型基金 1.常用的分析指标 A.业绩分析指标 B.风险分析指标 C.风格分析指标 2.分析的要点 各类型基金分析与评价要点 （二）债券型基金 1.常用分析指标 A.久期 B.凸度 收益率曲线 C.信用等级 2.分析要点 （三）混合型基金 （四）货币市场基金 1.主要分析指标 A.业绩分析指标 日每万份基金净收益 7日年化收益率 B.风险分析指标 2.分析要点 （五）指数型基金 1.常用分析指标 A.标的指数 B.跟踪误差 C.超额收益 2.分析要点 （六）封闭式基金 （