中小企的业融资途径.ppt

SEE Shanghai U xchange 中小企业融资途径 上海股交中心、新三板 2015年4月 目录 CONTENTS 中国多层次资本市场体系 中介机构 上股交、新三板制度体系 场外交易市场投资操作 234 789 对标情况 有关问题解读 场外交易市场挂牌优点 10+三大问题解析 5股权报价板 11上股交的基本情况 6 发行私芽债 上海股权托管交易中心 一、中国多层次资本市场体系】 1中小企业融资难的原因 银行风控严格 2 企业重组购并业务发展不完善 3 多层次资本市场体系不健全 上海股权托管交易中心 一、中国多层次资本市场体系】 2中国多层次资本市场体系 主板:行业龙头、大型、骨千 主板 蓝筹、成熟期企业 上交所主板深交所主板深交所中小板 创业板:高成长、自主创 新型、成长期企业 创业板(深交所) 外市场:初创期或成 长初期、具 场外交易市场 有持续经菅 能力的企业 新三板上海股权托管交易市场 (北京) (上海股交中心) 上海股权托管交易中心 一、场外市场的发展历程】 3设立时间和市场规模 主板 场外交易市场 (包括中小板) 创业板 以新三板 上海股交中心为例) 设立上交所于1990年11月成立 06年1月23日新三板设立 时间深交所于1991年4月成立 2009年10月23日在深圳开板2012年2月15日上海股交中心 正式开业 目前共有356家企业在新三板 数量目前共有2139家企业上市 目前共有355家企业上市 挂牌,532家企业在上海股交 中心挂牌 上海股权托管交易中心 一、场外市场的发展历程】 4各类场外市场的法律地位 项目 场外交易市场 国务院批准 新三板、上海股交中心 国务院文件支持 天交所、重庆股份转让中心 无国务院文件支持 各省市股交中心 上海股权托管交易中心 一、场外市场的发展历程】 5.服务范围 服务范围 场外交易市场 全国 新三板、上股交、天交所 本省 重庆股交、浙江股交、辽宁股交 本市 珠海股交、佛山股交、大连股交. 上海股权托管交易中心 二、上海股交中心、新三板制度体系】 1挂牌条件 主板 包括中小板) 创业板 新三板 上海股交中心 在财务、治理结构、在盈利要求上,有两套标门槛低,无盈利要求,门槛最低,仅要求 业务等各方面,在所准,符合其一即可 仅要求 1)业务基本独立,具 有板块中要求最高。11)最近两年连续盈利,1)合法存续二年 有持续经营能力 仅以盈利要求为例 近两年争利润累计不少2)业多明确,有持续2)不存在显著的同业 其要求 且持续增经营能力 竟争、显失公允的关联 )最近3个会计年度长 3)股权明晰,股票发交易、额度较大的股东 净利润均为正数目累12)最近一年盈利,且净行和转让行为合法合规侵占资产等损害投资者 计超过人民币300万利闹不少于5005元,最4)公司治理机制健全,利益的行 2)最近3个会计年度15000万元,最近两年营5)主办券商推荐并持13)在经营和管理上具 经宫活动产生的现金业收入增长率均不低于续督导。 备风险控制能力 流量净额累计超过人130% 4)治理结构健全,运 民币5000万元;或者另要求发行人应当主要经 作规范 最近3个会计年度营业营一种业务 5)股份的发行、转让 收入累计超过人民币3相对主板而言另有两项特 合法合规 殊要求:自主创新能力 6)非货币出资时存续1 )最近一期不存在未成长性。 弥补亏损 上海股权托管交易中心 二、上海股交中心、新三板制度体系】 2改制程序 召开董事会及股东会,选定股改基准日 决议 签订发起人协议 基准日净资产审计 股改 基准日净资产评估 会所出具改制《验资报告》 ) 完成 召开创立大会,选举股份公司董事、监事 工商变更,取得股份公司营业执照 ※按心问题:改制后汪册资本确定 上海股权托管交易中心 二、上海股交中心、新三板制度体系】 3、挂牌程序 革事会决议股东大会决议》财务审计尽职调查制作推荐文件推荐机构内部审核 新三板 上海股交中心 1、证券业协会备案审核 1上海股交中心审核 2、股份登记托管 2、股份登记托管 3、挂牌交易 3、挂牌交易