管理论文：HS公司并购MJ公司的案例分析.docxVIP

管理论文：HS公司并购MJ公司的案例分析 本文是一篇管理论文，本文通过 HS 公司并购 MJ 公司这一实际案例研究的方法探讨并购这一战略竞争行为，分别从并购行为的前因、后果两大方面着手分析。首先综述研究学者对并购这一战略竞争行为的研究，包括对并购行为的动机、并购行为的策略、并购的风险以及并购后的绩效测量等方面进行综述；然后，对 HS 公司并购 MJ 公司这一战略行为的并购项目的案例进行客观的阐述，对参与并购项目的甲方（HS 公司）和乙方（MJ 公司）的情况进行分析，并对并购行为发生的行业背景和环境进行描述，进而详细地说明并购项目发生的整个过程；再次，针对 HS 公司并购 MJ 公司这一战略行为的并购运用理论工具进行分析，从国内环境和安全保护领域的需求、企业自身发展需求、产品自身发展前景，以及周边发展资源等多方面考虑，通过 SWOT-PEST 矩阵分析这一并购行为发生的条件，通过动态竞争力的知觉-动机-能力（Awareness-Motivation-Capability, AMC）模型分析企业在动态的环境中如何让实现这一并购战略竞争行为的，通过对 HS 公司并购 MJ 公司这一战略行为发生后 HS 公司的运行和发展来分析企业如何应对并购的风险，解决并购带来的问题，进而有效地实现企业的加速发展，在市场中提升自身的地位，主要内容有对原有设施的改善和造型、市场需求和份额、生产技术、配套公用工程、环境保护、组织结构和员工需求等进行分析和投资估算，对项目进行经济分析。 第一章 绪论  1.1 选题背景及意义 自 2015 年国家颁布文件制定太阳能生产的标准要求后，目前行业能够达到此效率的光伏企业很少，这就迫使光伏企业进行技术升级，采用高效电池技术路线，才能适应市场和政策的要求。 高效电池技术有很多种，如 PERC、PERL、PERT、黑硅技术、IBC、HIT 等等，工艺也相对传统电池较复杂，成本也高。目前国际上有很多太阳能电池制造商都在加速 PERC 技术（高效背钝化太阳能电池）的导入。国内（大陆地区）以南京中电电气、常州天合、晶澳、无锡尚德等公司为代表的一流光伏电池生产企业，也已经开始 PERC 高效电池的量产，对外公开的转换效率都已经达到 20.5%以上。根据权威机构分析和设备供应商接收到的订单预测，2018 年中国国内一线光伏制造商 PERC 电池产能将达到 3GW 以上。PERC 电池正慢慢成为全球光伏市场的主流产品。 为开拓高效晶体硅太阳能电池片业务，优化公司产业结构和产业链，实施公司全产业链战略发展的意图，需要对现有光伏产业的发展进行深度思考，在产业环境发展的变化之际维持原有的竞争优势，甚至是在这一新的竞争环境中看到发展机会并培养新的竞争优势。根据优势的培养方式：自我研发、战略联盟、技术转让和兼并。由于光伏产业发展的技术保密性要求以及高水平的技术壁垒，并购现有太阳能电池工厂进而在并购后进行技术升级是最快捷、成本最低的有效发展竞争优势的方式。ZH 股份于 2015 年 8 月设立 HS 公司且并购 MJ 公司进行产能扩张和效率提升。预测并购后 8 条生产线将达到 1029 万片/月产能，再进行高效背钝化太阳能电池（PERC）技术改造项目，通过使 PERC 技术与新型的 LID free 退火技术相结合后，实现平均转换效率 21.5%以上的高效单晶电池技术导入，可适应竞争日趋激烈的光伏市场需求以及满足公司自身可持续发展的需求。  ..........................  1.2 文献综述 1.2.1 并购动机理论 （1）协同效应理论。该理论是指资源对等或者互补具有协同发展作用的双方通过合并从而提高公司经营业绩。Sirower(1997)认为，并购公司股东通过并购所获得的价值是扣除溢价之后的协同效应所带来的经济价值，通过对企业运营重要的三个方面可以得知有来自三个方面的协同效应分别是：经营协同效应、财务协同效应以及管理协同效应[1]。经营协同效应是指企业并购后会扩大生产规模进而将会有更多的生产活动来分担固定成本，从而降低边际成本和平均成本两方面带来的经济效应；财务协同效应是指企业并购后会引起资本成本下降而带来经济效益；管理协同效应是指企业并购后并购公司的高层管理者和与优秀的管理技能注入到目标公司从而改善目标公司的经营，进而为股东提升经济效益[2]。通过这三个不同方面的协同效应：生产规模的扩大、边际成本和平均成本的降低以及管理经验的渗透，并购能够提升并购企业的收益，从而提升企业的竞争优势。协同效应理论说明，企业的竞争优势是经营协同、财务协同和管理协同的函数，这三方面的因素决定了企业在并购过程中竞争优势的程度。  （2）公司控制权市场理论。该理论是指出公司控制权是