从充放电本质看材料创新，龙头共进化.docxVIP

目 录 1、 降本提质倒逼技术不断进化 4 、 能量密度是衡量电池性能的核心标准 4 、 锂离子电池仍存有成本下降空间 5 、 锂电失效是汽车电动化进程的拦路虎 6 2、 材料创新：抓住锂电池充放电本质 8 、 正极：现有三元体系的无钴化、单晶化 8 、 无钴化：安全性尚待验证 8 2.1.1、 单晶化：制造壁垒高、量产难度大 12 、 硅基负极：复合化和结构改性最具量产潜力 15 、 硅纳米线：成本是制约其发展的主要问题 16 、 硅碳复合材料：硅基材料中最先量产的材料 17 、 硅氧负极：性能介于硅、石墨之间 19 、 电解液：添加剂是提升循环寿命的一剂“良药” 20 3、 受益公司 21 、 特斯拉：降本增效极致追求者 21 、 宁德时代：行业创新引领者 21 、 贝特瑞：有望迎来硅碳负极风口 21 、 新宙邦：电解液添加剂提升产品附加值 22 、 格林美：高镍低钴前驱体材料的先行者 22 、 容百科技：单晶与高镍技术的先行者 22 、 当升科技：高镍单晶产品性能领先同业 22 4、 风险提示 23 图表目录 图 1： 现有锂电体系的电芯能量密度最高可达 304Wh/kg（单位：Wh/kg） 4 图 2： 宁德时代短期规划已实现，中长期追随国家规划 5 图 3： 锂离子电池体系未来或将向全固态锂电、锂空发展 5 图 4： 锂离子电池包价格逐年下降 6 图 5： 在电池包成本拆分中，正极占比 21% 6 图 6： 在电池包原材料成本拆分中，正极占比 38% 6 图 7： 锂离子电池失效原因复杂 7 图 8： 锂离子电池热失效最终表现为电解液燃烧 7 图 9： 电芯能量密度提升方法 8 图 10： 硫酸钴价格在三种前驱体中最高（单位：万元/吨） 8 图 11： NCM523 价格受硫酸钴价格影响较大（单位：万元/吨） 8 图 12： NCA9055、NA955、NMn955 的克容量相差不大 10 图 13： Mg/Al/Mn 掺杂可以有效延缓 LNO 升温速率 10 图 14： NCMA89 的循环性能、高温性能均优于 NCA89 与 NCM90 11 图 15： NCMA89 的首圈放电容量与 NCM90 相当 11 图 16： NCMA89 的热分解温度最高 11 图 17： 蜂巢能源四元 NCMA 电池循环寿命高于三元 NCM 电池 12 图 18： 三元材料的热稳定性、循环寿命随着镍含量的增加而降低 12 图 19： 三元材料比二元材料的容量保持率低 12 图 20： 多晶材料在多次循环后逐渐粉碎 13 图 21： 单晶材料在多次循环后几乎无粉碎现象 13 图 22： 容百科技高电压单晶 NCM523 合成工序 13 图 23： 烧结温度和锂化比对晶粒尺寸影响较大 14 图 24： 单晶 NCA 比多晶 NCA 粒径小且光滑 14 图 25： 单晶 NCA 的循环寿命优于多晶 NCA 15 图 26： 硅负极特点及改性方法 16 图 27： 硅纳米线结构呈一维针状 16 图 28： 利用 PECVD 制备的硅纳米线形貌不均一 17 图 29： 当沉积形貌不均一时，循环寿命大打折扣 17 图 30： 硅碳复合材料可以是核壳形貌、三明治形貌等 18 图 31： 国内负极厂商在硅碳负极领域的专利布局 18 图 32： 硅基负极生产工序与石墨类负极生产工序不同 19 图 33： J.D.团队单晶 NCM523/Graphite 电池循环寿命远高于其他同类型电池 21 图 34： J.D.团队单晶 NCM523/Graphite 电池在 20℃下工作 25 年后的容量保持率依然高于 90% 21 表 1： 全球锂电领先国家和企业提出动力电芯能量密度发展规划（单位：Wh/kg） 4 表 2： 从 NCM811 到 NCM9055，钴元素度电成本边际减少量为 14.06 元/kWh 9 表 3： 蜂巢能源 NM 二元无钴电池能量密度与 NCM811 电池相当 10 表 4： 从贝特瑞相关专利来看，目前硅基负极材料多以碳材料为基底 19 表 5： 锂离子正极材料的不稳定问题多与电解液有关 20 表 6： 各类电解液添加剂功能性强 20 表 7： 锂电产业链公司估值对比 23 1、 降本提质倒逼技术不断进化 动力电池堪称电动汽车的心脏，对动力电池的研发是新能源汽车行业的核心。从目前现状来看，动力电池的研发主体是电池企业与车企，他们从“降低成本+提升能量密度+提升循环寿命与安全性”三个目标出发，在材料、工艺、电池体系上做出很多