欧洲债务危机.pdf

欧洲债务危机 粟泽艳邵燕钱淼海 李玲碧冯浙铭李杭静 欧洲债务危机 • 债务危机 • 导火索 • 危机进程 • 各方反应 • 原因 • 对世界经济的影响 • 对中国外贸的影响 债务危机 • 债务国受经济困难或其他原因的影响，不能按期 如数地偿还债务本息，致使债权国与债务国之间 的债权债务关系不能如期了结，并影响债权国与 债务国各自正常的经济活动的正常发展。 • 在国际债务危机的情况下，一般债务国都会要求 进行债务谈判，寻求减免债务或得到国际援助， 如果谈判无效，债务国有可能宣布“ 国家破产” 。 宣布“ 国家破产” 的国家可以根据实际的能力，按 照自身力所能及的时间、比例进行偿还。 • 债务危机 • 宣布“ 国家破产”会导致主权信用评级下降到最低。所谓主 权信用评级，是指信用评级机构进行的对一国政府作为债 务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判，从高到 低分为AAA 、AA 、A 、BBB、BB、B、CCC、CC、C 。 其中，AA级和CCC级可用+号和-号表示强弱。 • 国际上通常把负债率或偿债率作为控制债务的标准，用于 测度一国经济增长对外债的依赖程度。国际公认的标准是 负债率应该控制在20% 以下，发达国家偿债率的警戒线为 20% ，发展中国家为25%，危险线为30% 。当一国负债率 或偿债率超过警戒线时，说明该国对外债的依赖性增加， 就有可能发生债务危机，导致经济不稳定，其严重后果是 庞大的外债压在国内纳税人的身上，只能以牺牲几代国人 幸福指数的代价来慢慢偿还。 导火索 危机进程 危机进程 危机进程 升级 开端 升级 开端 蔓延 发展 蔓延 发展 开端 • 全球三大评级公司下调希腊 主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈 。 • 2009年12月8日 惠誉将希腊信贷评级由A-下调至 BBB+，前景展望为负面。 • 2009年12月16日 标准普尔将希腊的长期主权信用 评级由“A－”下调为“BBB＋” • 2009年12月22日 穆迪09年12月22日宣布将希腊主 权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。 发展 • 欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时和西班牙这些 外界认为较稳健的国家都预报未来三年预算赤字居高不 下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。 • 2010年1月11日 穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤 字将调降该国债信评级。 • 2010年2月4日 西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公 共预算赤字恐将占GDP的9.8%。 • 2010年2月5日 债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天 急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。 蔓延 • 德国等龙头国都开始感受到危机的影响，欧元大 幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对 成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测 欧元区最终会解体收场。 • 2010年2月4日 德国预计2010年预算赤字占GDP的 5.5% 。2010年2月9日 欧元空头头寸已增至80亿 美元 创历史最高纪录。 • 2010年2月10日 巴克莱资本表示，美国银行业在 希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达 1760亿美元