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有线电视网络行业研究报告 一、有线电视网络行业概念与特征 有线电视网络行业在概念上可以分为狭义和广义两种。狭义的有线电视网络行业是指从 事有线电视网络的建设、运营、管理等业务的企业的集合，包括日前上市的歌华有线，前期 通过投资参于有线网建设、运营的中信国安、东方明珠、青鸟天桥等公司。而广义的有线电 视网络行业还包括从事电视节目的制作、有线电视网络设备的制造、有线电视网络软件的开 发等业务的企业，如生产 Cable Modem 的大显股份，生产机顶盒的鼎天科技等公司。本文 研究对象为狭义有线电视网络行业。 从业务开展和管理方面来看，有线电视网络行业具有一系列显著的特征： l 垄断性 我国现行的有线电视管理法规规定，“城市市区和县以下广播电视分配网应由广播电视 部门形成相对完整的专用网”，因此有线网络的运营具有垄断性。技术进步所带来“三网合 一”使电信网络、计算机网络成为有线电视网络在视频传输领域的潜在竞争者，但由于法规 限制、技术、成本等方面原因，这一潜在的竞争危胁在我国变为现实预计还较为遥远。即使 在电信企业进入之后，这一领域将依然是寡头垄断的格局，由于规模经济及用户转移成本等 原因，原有线网络运营企业在竞争中仍将具有一定的优势。 l 地域性 各地有线电视网络主要是服务于当地的居民和企事业单位，地区不同，经济发展水平不 同，有线电视网络的建设资金、用户对有线电视业务的需求、费用承受能力、业务发展前景 等均有一定的差别。在我国，各地的有线电视网络企业受当地的政府部门的直接领导。 l 公益性 我国有线电视网络是本着公益性的原则建立起来的，其收费十分低廉，近十年来，这种 公益性的收费极大促进了中国有线电视的普及，然而低收费也影响了网络的资金积累、升级 改造及新业务的推出。随着我国有线电视网络的产业化运营，用户对有线网络新业务需求的 增长及有线网建设资金需求矛盾的突出，有线网的公益性色彩预计将于淡化。 l 政策性 世界各国对其有线电视网络产业都有严格的政策管制，我国也不例外。目前，我国有线 网络的业务范围、发展规划、投资融资、资费调整等都受到国家政策法规的较大影响。 l 强拓展性 有线电视网络除了开展公共电视频道传输这一基本业务之外，还可以开展收费电视、数 据广播等扩展业务，未来在网络升级之后还可以从事 VOD 、电视商务、远程教育、互联网 接入、IP 电话等增值业务，业务拓展空间十分巨大。 l 高收益性 目前，我国 1300 多个有线电视台网，基本全部盈利，很多网络的净利润率达 50% 以上， 与其它多数行业不同，该行业企业经营性现金流极佳，说明盈利基本没有水分。在正常情况 下，有线电视网络的用户数量逐步攀升，而价格亦呈逐步上浮之势，其基本收入的收益将长 期持续增长。未来在扩展和增值业务逐步开展之后，有线网络的收益更有望成倍增长（在业 务开展的前期，由于固定资定投资及折旧较大，有线电视网络公司的扩展和增值业务可能出 能短期亏损的情况。） 二、中国有线电视网络产业的发展历程与现状 1964 年北京饭店旧楼建立了一个共用天线电视系统（MATV ），用以提高无线电视接收 质量，它标志着中国有线电视系统的产生，此后我国有线电视产业的发展经历了三个阶段： 1、1964-1983，共用天线阶段 在这一阶段，有线电视主要是指通过主天线接收无线电视信号，经电缆分配入户，用以 提高无线电视接收质量的共用天线系统。共用天线技术特点是全频道隔频传输，一个共用天 线系统可传输五、六套节目，由于共用天线系统会受到天气环境的影响，而且所能传输节目 套数较少，没有回传通道及交控能力，其发展受到很大限制。 2 、1983 年-1990 年，闭路电视阶段 在这一阶段，许多企事业单位和城市用同轴电缆做干线传输，配备一定的前端设备，组 建电视分配网，规模大到上万户，小至几十户，这就是闭路电视系统。闭路电视技术特点是 以电缆作传输干线，采用邻频传输方式，传输的节目套数一般在十套左右。相对于共用天线 电视系统，闭路电视系统能改善电视节目传送质量并能增加节目容量，其接收前端可以进行 节目播放。 3、1990 至今，高速发展阶段 1990 年 11 月，我国《有线电视管理暂行办法》颁布，其后广电部陆续批准建立 1000 多家有线电视台。各地有线电视充分借鉴国际经验，结合中国国情，本着公益制原则，获得 迅速发展。在这一阶段，无线电缆电视系统（MMDS ）、光缆