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第四章 即期外汇交易 教学目的与要求：本章了解即期外汇交易的作用；掌 握即期外汇交易的含义、交割时间的确定；熟练掌握即期 外汇交易的报价方法、报价惯例、报价依据、报价技巧以 及即期套算汇率的计算。 教学重点：即期外汇交易的含义、交割时间的确定， 即期外汇交易的报价方法、报价惯例、报价依据、报价技 巧；即期外汇交易实务操作以及即期套算汇率的计算。 教学难点：即期外汇交易的报价方法、即期套算汇率 的计算。 【导入案例】 询价方：What’s your spot USD JPY, pls? (请问即期美元兑日元报什么价？) 报价方： 104.20/30 (也可以写作20/30 或104.20/104.30) 询价方: Yours USD 1 或 Sell USD 1. （“1”代表 100万)。或者： Mine USD1 或 Buy USD1. 报价方：OK, done. (好了，成交) 以上就是一个典型的即期外汇交易的范 例，即期外汇交易是国际外汇市场上最常 见、最普遍的交易形式，学习外汇交易业 务，应从即期外汇交易入手。 第一节 即期外汇交易概述 一、即期外汇交易概念 即期外汇交易，又称现汇交易，是指买 卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交 割的外汇交易。 营业日——工作日(Working Day)，指一国 法定休息日和节假日以外的工作日 期。 交 割——具体表现为交易双方分别按对方的要 求将卖出的货币解入对方指定的银行 帐户。 二、即期外汇交易的作用  (1)满足临时性的付款需要，实现货币购买力 的转移。  (2)调整各种货币头寸，避免外汇风险。  (3)进行外汇投机。 实例：假设美国福特汽车公司在英国巴克 莱银行的英镑存款帐户中多头头寸较大。 为了减少英镑多头头寸的外汇风险，福特 公司决定在即期外汇市场上出售500万 英镑。该公司在与美洲银行谈妥这笔外汇 交易后，电告巴克莱银行，请其将500 万英镑转移到美洲银行的帐户上； 与此同时，美洲银行则在福特公司的美元 存款帐号上贷记等值的美元金额，或者美 洲银行以福特公司为受票人签发一张等值 美元金额的银行本票。这就是一项即期外 汇交易的过程，整个过程最多不超过两个 营业日。 三、即期外汇交易的交割日及其确定 (一)即期外汇交易的交割日 交割日即结算日或起息日（Value Date），指买卖双方将资金交与对方的日期，即 期外汇交易的交割日（Spot Date），三种： 1、T＋2，标准交割日（Value Spot /Val SP ） 2、T＋1，隔日交割（Value Tomorrow or VAL TOM ） 3、T＋0，当日交割（Value Today or VAL TOD ） (二)即期外汇交易交割日的确定 交割日必须是两种货币共同的营业日，只有这样才 能将货币交付对方，故其规则如下： （1）交割日必须是两种货币共同的营业日，至少 应该是付款地市场的营业日。 （2）交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外汇 交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免任何 一方因交割不同而蒙受损失。 （3）成交后的若不是营业日，则即期交割日必须 向后顺延。 四、即期外汇交易汇率标价方法  (一)直接标价法 直接标价法(Direct Quotation)又称为 应付标价法，是以本国货币来表示一定单位 的外国货币的汇率表示方法。 直接标价法下：1商品(外币)=××货币(本 币)  (二)间接标价法  间接标价法(Indirect Quotation)又称 应收标价法，是以外国货币来表示一定单位 的本国货币的汇率表示方法