国有商业银行上市的两大基础性难题及解决思路.pdfVIP

国有商业银行上市的两大 基础性难题及解决思路 一、国有商业银行上市必须解决的两大基础性难题目前 在关于国有商业银行上市的讨论中讨论的比较多的是上市的 操作方案比如是国内上市还是海外上市是整体上市还是分拆 上市怎样进行分拆而对于开始上市操作之前需要做哪些基础 性的工性却涉及得比较少笔者认为国有商业银行目前的基础 性条件与上市要求相比存在着相当大的差距在这种情况下勉 强上市对资本市场和银行本身的发展都是有百害而无一益因 此在国有商业银行开展上市的操作性工作之前必须解决两大 基础性问题即对国有商业银行现有的公司治理结构进行调整 使之成为真正的市场主体并将其所背负的大量不良资产降低 到按国际标准衡量可接受的水平这两大基础性问题的解决是 国有商业银行上市的必要前提 （一）国有商业银行的公司治 理结构问题虽然《商业银行法》明确规定商业银行 “实行自 主经营自担风险自负盈亏自我约束”但国有商业银行与作为 唯一所有者的政府之间仍未建立起合理的公司治理结构所必 需的基础中央政府仍然将国有商业银行看成是自身的一个特 殊的部门对国有商业银行的管理是在不断加强而不是放松 （比如中央金融工委的成立加强了对国有商业银行的统一领 1 导）并且这种管理更多的是以行政方式而不是市场手段国有 商业银行的管理体制仍然沿袭了政府部门的管理体制另一方 面在中央政府对经济的宏观调控中国有商业银行地位重要仍 然或隐或显地承担着大量的政策性任务上述两个方面综合起 来造成了政府政策与市场法则在国有商业银行的决策机制中 并存并且经常相互冲突国有商业银行与政府之间更多地仍然 是一种行政关系而非经济关系从政府角度来看政府仍然将自 己看成是银行的所有者而不是股东国有商业银行与中央政府 之间的基础性的经济契约关系还未建立这直接导致了它的权 利和责任的不明确从责任上看国有商业银行的财务约束仍然 没有改变其软约束的实质而从权利上看国有商业银行仍然受 到政府的诸多约束比如其最高管理层由国务院直接任免重大 财务事项（如人事费用总额、呆账核销）须经财政部审核这 导致政府是以所有者身份而不是以股东身份来对国有商业银 行进行管理即政府不是通过董事会对国有商业银行进行经营 战略上的管理和控制而像传统的业主式企业的所有者对企业 的管理一样是直接的管理和控制并且既要控制结果更要控制 过程这些问题反映出国有商业银行建立合理的公司治理结构 的基础仍存在巨大缺陷在这种情况下国有商业银行就不得不 依赖于国家信誉的支持来维持市场信用2000年标准普尔对四 大国有商业银行的长期外币债务评级均为 BB+比对中国的主 权评级 BBB 低两档但标准普尔的评级报告表明它们所考虑的 2 第一个因素是中国政府给予国有商业银行的支持并且指出国 有商业银行的财务指标按国际标准衡量还很虚弱（二）国有 商业银行的不良资产问题在一定程度上国有商业银行对不良 资产风险的化解要难于银行公司治理结构的改革并且成为深 化改革的瓶颈其一是因为不良资产数额巨大牵涉面广；其二 是因为其成因复杂难以具体区分因而责任不明；其三国有商 业银行的很多分支机构仍然以历史包袱为借口继续推卸经营 责任很明显的表现就是不良资产剥离后很多分支机构的不良 贷款率仍然居高不下而且新的不良贷款继续产生国有商业银 行不良资产问题与其公司治理结构基础的不完善有着直接的 关系当前部分国有商业银行分支机构新的不良资产比率仍然 比较高的原因除了宏观经济和社会信用等外部因素还有因内 部监督机制不到位产生的道德风险因激励约束机制不到位导 致信贷人员产生投机心态或惰性因人员流动不畅而使得的信 贷人员整体素质提高较慢、决策水平不高和缺乏必要的压力 但由于国有商业银行缺乏治理结构的外部基础上述内部治理 结构的不完善很难得到根本性的转变我国通过成立资产管理 公司来处理不良资产的模式并不能彻底地解决这一问题因为 一是资产管理公司是企业单个企业的实力是有限的让其来收 购国有商业银行的巨额不良资产只能是杯水车薪无法从根本 上解决国有商业银行的不良资产问题二是以行政方式简单地 将国有商业银行的不良资产剥离给资产管理公司并不利于国 3 有商业银行在治理机制上的根本改善三是商业银行依然留有 大量的不良资产处理进展缓慢而从美国的经验来看由银行来 处理不良资产的成效并不好美国几乎所有的银