零售行业：拐点已过，低消费叠加低基数使行业13年盈利温和增长－12年年报季及13年一季报财务分析.pdfVIP

业 产 及 业 行 商业贸易/零售 2013 年 5 月 6 日 拐点已过，低消费叠加低基数使行业 究 研 业 行 13 年盈利温和增长 ——零售行业12年年报季及13年一季报财务分析 / 评 点 业 行 看好 本期投资提示：  12Q4 申万覆盖零售商收入同比增 11.71%，12Q3 同比增 11.29%，环比增加 0.42 个百分点。十一受抑制消费需求释放、低基数是 12Q4 收入环比微升的主因。 相关研究 百货、超市、区域零售 12Q4 收入增速分别 4.95%、18.29%、11.87%，较 12Q3