有色金属 行业投资策略 三大因素继续博弈 把握投资节奏是关键.pptVIP

国信证券经济研究所 有色金属行业 2011 年度策略报告 三大因素继续博弈，把握投资节奏是关键 有色金属行业分析师 彭波 执业资格证书编号 : S0980209080404 2011 年需要继续关注的三大因素 2 过去的一年：震荡是主旋律 1 黄金：不确定性波动与长期趋势 3 大宗金属产业链变化带来的商机 4 再探非期货交易金属的投资机会 5 投资建议 6 过去的一年：金属价格年内“暴涨暴跌” ? 2010 年大宗金属价格走势继续演绎着“暴涨暴跌”，不过总体表现为震荡上行。 但除了铜与锡以外，其他金属品种价格均未超过 2009 年高点，其中铝价走势 显得尤其疲软。同时大宗金属“外强内弱”格局更为明显。 45,000 50,000 55,000 60,000 65,000 70,000 2009/10/25 2009/12/25 2010/2/25 2010/4/25 2010/6/25 2010/8/25 2010/10/25 SHFE 铜 SPOT LME 铜 SPOT 12,000 13,000 14,000 15,000 16,000 17,000 18,000 19,000 20,000 21,000 2009/10/25 2009/12/25 2010/2/25 2010/4/25 2010/6/25 2010/8/25 2010/10/25 SHFE 铝 SPOT LM