2020年文具行业市场分析报告.pdf

2020年文具行业 市场分析报告 2020年9月 目录索引 一、本文投资逻辑及要点6 二、百乐文具— 日本百年文具品牌7 （一）全球知名文具企——百乐（PILOT）7 （二）长期 绩表现靓丽，股价走势不俗8 （三）百乐发展历史9 三、三重优势铸就百乐高盈利15 （一）“产品策略”与“品牌战略”双轮驱动推动毛利率上行16 （二）研发为本，重视技术革新17 （三）管理费用显著改善，强内部管理能力助力 绩稳定增长17 四、中日市场对比，国内文具市场空间仍大18 （一）日本K12 学生仅为中国K12 学生数量的6% 18 （二）书写工具客单价较日本百乐仍存较大提升空间19 （三）我国文具零售行业集中度低，国内市场增长空间较大20 （四）渠道集中于国内，海外市场拓展仍属空白22 五、市场提示23 3 / 25 图表索引 图 1 ：百乐生产基地/销售基地布局7 图 2 ：全球工具及存储产品市场结构 （按市场分类）7 图 3 ：百乐产品营业收入占比(%)8 图 4 ：百乐历年营 收入及同比9 图 5 ：百乐历年净利润及同比9 图 6 ：百乐公司收益率（%）9 图 7 ：百乐公司市值 （亿日元）9 图 8 ：Namiki 生产基地与第一支百乐笔10 图 9 ：taka-maki-e 钢笔与早期自动铅笔10 图 10 ：1930 年Namiki 改名为百乐笔公司10 图 11 ：百乐（PILOT）早期海外市场布局10 图 12 ：20 世纪50 年代-20 世纪末日本GDP 发展 11 图 13 ：日本工 生产指数 ：文具 11 图 14 ：百乐主要文具产品（20 世纪50 年代-20 世纪末）12 图 15 ：百乐珠宝产品Pilot Bridal12 图 16 ：百乐珠宝产品L’or12 图 17 ：百乐部分海外分公司12 图 18 ：20 世纪末至今日本GDP 发展13 图 19 ：日本工 生产指数 ：文具13 图 20 ：百乐主要文具产品（20 世纪末至今）13 图 21 ：百乐四大销售区营收情况 （单位 ：十亿日元）14 图 22 ：百乐四大销售区占比情况（%）14 图 23 ：百乐四大销售区地理分布15 图 24 ：百乐历年净利率走势（%）15 图 25 ：百乐历年毛利率走势（%）16 图 26 ：百乐高科技、高附加值书写产品16 图 27 ：百乐历年研发费用投入17 图 28 ：青少年中广受好评的FRIXION 系列产品17 图 29 ：百乐三费详细拆分（%）17 图 30 ：百乐期间费用率（%）17 图 31 ：2008-2018 年中国、日本K12 学生人数及同比18 图 32 ：昭和25 年（1950）至令和元年（2019）日本学生人数变化（千人）...19 图 33 ：2013-2019 年晨光书写工具单价及同比20 图 34 ：2013-2019 年晨光学生文具单价及同比20 图 35 ：晨光、百乐同类书写工具价格对比20 图 36 ：2018 年我国文具企 CR5 市占率为16.89% 21 图 37 ：2018 年我国书写工具CR4 市占率为28.95% 21 图 38 ：2015 年中国文具行业各发展阶段企业数量（家）21 图 39 ：2008-2017 年日本书写工具品牌CR4 市占率22 4 / 25 图 40 ：20 世纪末以来中国与日本人口增长率（%）22 图 4 1 ：百乐、晨光海外营收占比（%）22 图 42 ：晨光直液式速干中性笔23 图 43 ：晨光“小毛刷”中性笔23 表 1 ：百乐部分产品价格 （产品价格中不含消费税，日元）8 表 2 ：百乐海外分公司开设情况（20 世纪50 年代-20 世纪末）12 表 3 ：百乐海外分公司开设情况（21 世纪初至今）14 表 4 ：晨光文具产品创新和功能升级23 5 / 25 一、本文投资逻辑及要点