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员工持股计划新模式——设立投资性有限责任公司认购和 管理员工持有的股份 本文提出了一种员工持股计划的新模式，即设立投资性有限责任公司来认购和管理员工持有 的股份（以下简称“该模式”）。该模式有利于实行员工持股计划的公司的集团化运作和股票 上市。 员工持股计划（Employee Stock Ownership Plans，简称 ESOP），指由公司内部员工个 人出资认购股份公司部分股份（权），并委托一个专门的机构进行集中管理，再由该专门机 构作为法人参与公司管理、按股分红的一种新型股权组织形式。目前国内外比较常用的、理 论及实务都比较成熟的员工持股计划模式就是注册成立员工持股会来认购和管理员工持有 的股份。由于设立员工持股会的实体条件比较宽松，审批程序比较简单，不会对现有的企业 运作模式产生较大的冲击，因而在国内外被广泛采用。然而，随着企业经营水平的提高，企 业持股计划的目标逐渐多元化，特别是很多企业谋求向社会募集资本、股票公开上市时，员 工持股会这种模式就不能很好地满足员工持股计划的要求了，甚至成为企业发展的障碍（我 国《公司法》要求公司股票上市前要回购内部职工股）。因而，一种员工持股计划新模式， 设立投资性有限责任公司认购和管理员工持有的股份（权），便应运而生了。这里，需要说 明的是，之所以称之为投资性有限责任公司而不说“投资公司”，是因