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{财务管理投资管理}光线 传媒公司投资分析报告 目录 一、光线传媒简介 光线传媒是国内最大的民营电视节目制作运营商之一。公司成立于 2003 年 4 月，是国内 最大的民营电视节目制作运营商之一，经过多年的发展，公司不断开拓和延伸电视节目 业务领域，形成了以栏目制作为依托，电视节目、演艺活动、影视剧三大产品协调发展 的业务格局。2011 年 8 月公司在深圳证券交易所上市，成为为数不多的民营传媒领域上 市企业。 光线是国内最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节 目。光线的日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》、《影视风云榜》 和《最佳现场》，通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目 榜样。在综艺节目和生活类节目领域，光线正后来居上，成为各级电视台的首选 合作伙伴。光线引人注目 E 标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商 视为收视率的保证。 光线拥有全国最大的地面电视节目联播网 ，覆盖全国所有地市级以上城市， 更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出。同时，在全国性数字频道，在互 联网和手机，在航空、铁路和城市公交，在户外媒体和大学校园，光线的节目无 处不在，形成立体交叉覆盖，每日影响全国人的娱乐生活，也为广告客户带来丰 厚回报。 光线是国内最大的演艺活动公司之一 。颁奖礼、演唱会、娱乐营销活动和城 市节庆活动，每年上百场风格各异的娱乐盛宴源源不断，音乐风云榜颁奖盛典和 新人盛典、娱乐大典、国剧盛典、慈善大典、模特大典、风云新人选拔赛，这些 活动在成为娱乐界重要行业指标的同时，也成为光线重要的品牌资产和内容来源。 光线是中国娱乐整合营销的先行者。光线专注于 15 到 40 岁这一最有商业价 值的观众群体，为了服务客户，光线经常集各种身份于一身：作为节目制作公司， 为客户量身定做高品质节目和活动；作为广告公司，为客户打造独特营销方案并 提供自有投放平台；作为公关公司，光线超越电视，为客户进行多媒体宣传推广。 光线的整合营销模式吸引了：蒙牛、百事、王老吉、红牛、中国移动、摩托罗拉、 诺基亚、真维斯、KAPPA ，这些响亮的品牌和光线著名 E 标品牌交相辉映，共 同分享市场的成长。 光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云 ，成为影视音乐作品、明 星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。光线拥 有国内最大的娱乐视频资料库，在三网融合和视频数字化时代，为光线内容经营 提供了广阔的空间。 五年前，光线开始进军电影行业，作为全国少有的依托传媒集团的影业公司， 光线影业与光线电视业务紧密互动、资源共享，目标是成为国内第一电影发行公 司。光线影业建立了全国最大的地面电影发行网，发行人员每日驻守全国票房最 高的城市，进行贴近式网络化营销。 光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平 台发展。公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。 光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、 包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加上强势的品 牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大 生产规模并保持稳定的质量。而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富， 使节目内容价值实现最大化。 随着各种渠道对内容需求的增长，以及新旧媒体加速融合，光线将通过收购 和投资策略，由内容制作商向出品商和发行运营商拓展，以提供和运营更多精彩 内容。光线相信内容为王的时代已经到来。 二、公司外部环境分析 1 、宏观经济减速的影响 公司电视节目业务的营业收入主要来自节目广告收入，宏观经济的周期性波动将影响客 户广告投放，进而影响公司业绩。在经济增长时，企业的广告营销支出较多，在电视台的广 告投放量较多，对公司的节目贴片广告、植入广告、冠名广告以及结合大型演艺活动的整合 广告营销需求增加；在经济衰退时，企业的广告营销支出将减少，在电视台的广告投放量减 少，也会相应减少对各种广告形式的采购金额。虽然我国经济近年来持续快速增长，但经济 的周期性波动势必会在一定程度上影响到公司的电视节目业务的持续发展。 公司电影业务所处的电影行业主要为消费者提供电影这一偏中高端的文化消费品。作为 非日常必需品，电影的主要消费群体以中高收入消费者为主，正向的需求收入弹性