20201101-东方证券-有色钢铁行业周策略（2020年第44周）：疫情反复金价承压，锂盐价格走势分化.pdf

有色金属行业 疫情反复金价承压，锂盐价格走势分化 ——有色钢铁行业周策略（2020 年第44 周） Table_BaseInfo 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)  小金属：锂盐价格走势分化，镍价短期承压不改上行趋势。锂方面，本周国产 国家/地区 中国 56.5%氢氧化锂价格为4.8 万元/ 吨，环比明显下跌2.04％；国产99.5%电池级 行业 有色金属行业 碳酸锂价格为 4. 1 万元/ 吨，环比持平。钴方面，本周1#钴价格为 27.1 万元/ 报告发布日期 2020 年11 月01 日 吨，环比持平。镍方面，本周LME 镍价格为 15393 美元/ 吨，环比明显下跌 2.00%。需求端，2020 年9 月我国新能源汽车月产量为13.6 万辆，销量为13.8 行业表现 万辆，同比分别增长52.74%、72.96% ，产销均刷新9 月历史记录。  铜：关注需求节奏及库存变化，铜价或保持震荡。铜供给和电解铜方面，铜供 给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC ）、精炼费（RC ）环比微幅上 涨 0.21％。铜需求方面，各国制造业PMI 环比以上升为主。铜价方面，本周 LME 铜库存环比明显下降4.99% ，LME 铜现货结算价环比明显下跌2.73%。 建议关注需求节奏及库存变化，在需求确定性回暖前铜价或保持震荡。  金：欧洲疫情反复，美大选在即金价短期承压。本周金价环比明显下跌1.87% ， 持仓量环比明显上升1.77%。欧洲疫情恶化致使美元指数走强，金价下跌。但 资料来源：WIND、东方证券研究所 美国大选在即，仍存在许多不确定性，我们认为金价短期承压，长期不改上行 行 趋势。美国10 年期国债收益率为0.85% ，环比上周持平；美国实际利率（名 业 义利率-通胀）环比持平。 证券分析师 刘洋 周  钢：高库存仍待消耗，钢价或维持震荡。本周螺纹钢消耗量环比明显上升 0216084 5.75% ，产量环比小幅上升 1.29%。钢材社会和钢厂库存合计环比明显下降 liuyang3@ 报 5.61%、同比上升27.65%。长流程成本微幅上升，短流程成本微幅上升，综合 执业证书编号：S0860520010002 证券分析师 孙天一 钢价指数微幅上涨，螺纹钢毛利环比大幅上升 31.28%。受高库存影响，我们 0214037