浙江吉利控股集团有限公司2020年度第二期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2020)011780 】 评级对象： 浙江吉利控股集团有限公司2020 年度第二期中期票据 主体信用等级： AAA 评级展望： 稳定 债项信用等级 AAA 评级时间： 2020 年10 月12 日 注册额度： DFI 注册下不设注册额度 本期发行： 人民币20 亿元 发行目的： 归还公司及下属子公司银行贷款 存续期限： 3 年 偿还方式： 按年付息，到期一次性还本 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 项目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 主要优势： 上半年度 ⚫ 行业内地位持续提升。作为国内主要的自主品 金额单位：人民币亿元 母公司口径数据： 牌汽车之一，吉利控股长期位居中国品牌国内 货币资金 0.43 8.27 3.09 12.53 销售前十名，且子公司沃尔沃为北欧最大的汽 刚性债务 149.34 161.25 218.09 302.74 车制造企业，为世界500 强企业之一，公司行 所有者权益 41.06 36.63 55.05 64.98 经营性现金净流入量 6.88 151.48 -66.81 -72.40 业地位持续提升。 合并口径数据及指标： ⚫ 研发优势。吉利控股具备较强的整车、发动机、 总资产 2764.06 3334.31 3956.88 4171.56 变速器和汽车电子电器的开发能力，部分产品 总负债 1859.47 2306.78 2752.62 2900.33 刚性债务 595.92 1041.62 1240.35 1452.50 已达到世界先进、中国领先水平。公司已形成 所有者权益 904.59 1027.54 1204.26 1271.23 较完善的技术研发体系，显著提升了公司的市 营业收入 2782.65 3285.21 3308.18 1281.34 场竞争能力。 净利润 188.24 202.68 141.91 23.92 经营性现金净流入量 430.39 431.46 437.51 -22.06 ⚫ 沃尔沃品牌业务发展较好。近三年，得益于新 EBITDA 374.75 436.11 394.70 － 车型上市及国内生产基地投产，沃尔沃品牌汽 资产负债率[%] 67.27 69.18 69.57 69.53 车销量保持增长，且全球销售区域分布更加合 权益资本与刚性债务