20201101-华创证券-通信设备行业周报：疫情之下物联网模组公司业绩分化，头部公司集中度有所提升.pdfVIP

行业研究 通信设备 证券研究 报告 2020 年11 月1 日 通信设备行业周报20201030 ） 疫情之下物联网模组公司业绩分化，头部公司 推荐（维持） 集中度有所提升  本周观点 华创证券研究所  事件：物联网通信模组行业各公司披露三季度报告。 证券分析师：韩东  物联网通信模组行业各公司三季度报告相继出炉，我们对物联模组行业具有代 表性的5 家公司：移远通信、广和通、日海智能、高新兴与有方科技业绩进行 邮箱：handong@ 分析。整体来看5 家公司前三季度总营收109.94 亿元，同比增长6.92% ，其中 执业编号：S0360520060003 Q3 总营收41.51 亿元，同比增长22.31%；前三季度5 家公司总归母净利润0.38 亿元，同比增长266.36% 。具体看，各公司业绩表现分化，除移远通信与广和 行业基本数据 通前三季度营收保持高增外，其余公司业绩均有所下滑。海外疫情影响下，海 占比% 外业务正加速向国内转移，国内行业集中度提升。头部公司研发投入延续高增 股票家数(只) 103 2.53 态势。我们预计行业将逐渐复苏，头部公司有望优先受益。 总市值(亿元) 10,039.44 1.25  行业逐渐复苏，业绩出现分化。前三季度 5 家物联网通信模组公司总营收 流通市值(亿元) 7,489.01 1.27 109.94 亿元，同比增长6.92% ，其中三季度5 家公司营收41.51 亿元，同比增 相对指数表现 长22.31% ，前三季度5 家公司总归母净利润0.38 亿元，同比增长266.36%。 但各公司业绩表现分化，头部公司营收增速超过行业平均。除移远通信与广和 % 1M 6M 12M 通前三季度营收保持高增外，日海智能、高新兴、有方科技等公司均面临业绩 绝对表现 -2.84 -5.31 1.26 压力，营收状况不及预期。 相对表现 -5.1 -26.73 -19.41  疫情加快模组产业链向国内转移速度，国内市场集中度继续提升。海外疫情 2019-11-01～2020-10-30 扩散的影响下，物联网模组产业链由海外向国内迁移的进程正在加快，同时国 33% 内市场集中度提升，市场份额逐渐向移远通信、广和通等龙头企业集中，前三 18