私募股权投资和中国投资机会识别.pptVIP

和君商学院2007年度最后一讲 私募股权投资与中国投资机会识别 王明夫博士  2007-12—10今冬第一场雪  课前秀 时间退回到2006年初:一次投资通话 怎么看?什么感觉?--从“驰宏锌锗”到“2006年很可能就是1996年” 怎么反应?什么策略? 1、买股票:全面建仓!选啥股:有色、能源、白酒、零售、工程机械? 2、进证券公司:收购、增资、承债、任职……,怎么都行,就是要入主 3、跑马圈地:抢占一批 Pre-PO公司的股权 4、把银行和有钱的财主哄好:把钱搞来打新股 此人是谁? Warren Gates?  课前秀 时间拉回地点:中国人民大学逸夫会议中心,今冬第一场雪 还是老问题:怎么看?什么感觉? 1、风险越来越大,但人气尚在,还可以玩 2、2008年:二级市场难再暴利,暴利领域将来自于股指期货 3、2008常态:赚了指数可能不赚钱,一赔指数就可能赔大钱 还是老问题:怎么反应?什么策略? 1、往场外走:走向 PRE-IPO;重组与再造;打新股 2、抛弃价值投资和长线投资,全面实施对冲理念和麻雀战:开发对冲模型、训练 投机队伍 3、备战股指期货:研习;混圈;物色人才;入主期货公司;关注政策动向 4、选股:板块重点观察和熟悉指数权重股的股性;个股-搭便车  课前秀 Whats the most important for the player? Information Analyses Sense Intuition  目录 笫一幕:VcPB私募股权投资 笫二幕:企业如何引进私募资本(引进战略投资者) 第三幕:中国商业模式观察和投资机会识别 第四幕:和君商学院07年度教学回顾与告别  第一幕:VCPE私募股权投资 VcPE的概念 ① Public offer 1、 Equity (PO, Seasoned offer) 公司的资本结构 ② Private placement ①Long-term 2、 Liability ② Short-term 私募依据“私法自治”的原则 公募与私募的区分〈双方合意达成一致即可 公募则要接受审批和监管  第一幕:VcPE一私募股权投资 for Every Stage of Business Development x Investment Banking and Investment Managem Mergers and Convertibles Follow-ons api tal M ts INVESTMENT BANKING FOR GROWTH  第一幕:VcPE一私募股权投资 非主流资产( Alternative Assets) 私募股权( Private Equity) 房地产 对冲基金 其他 REITS Hedge Fund 基础设施 大宗商品 「创投(V)并购( Buyout 公司债 MBO/LBO/MBI ·不良资产 长基金( Growth Capital) VCPE的概念  第一幕:VcPE—私募股权投资 目前进入中国的外资PEvC大约二百家左右,集中在北京、上海、深圳等地 专注亚太地区的投资基金大多在香港设有办事机构。06年开始,国内的 私募基金和PE理念及风格的投资机构如雨后春笋般出现,呈风起云涌之 势 ⅤCPE机构的类型 独立投资管理机构:如 The Carlyle group、3 i group、黑石、鼎晖 大型多元化金融机构下设的直接投资部:如 Morgan Stanley Asia,JP Morgan Partners, Goldman Sachs Asia, CITIC Capital ●产业集团背景下的基金机构:如联想旗下的弘毅投资,万向集团旗下的 投资,申滨投资 大型企业的战略投资基金,服务于其集团发展战略和投资组合,如GE Capital、 Intel Capita、高通、 Cargill Capital纯略投夤案例,高通公司荆英尔公司投资德僧无 是中间本部件技术的供应商,例如,芯片是整个半导体产业中最重要的一部分,但必须 整个半导体产业成功了。英特尔才能成功:再比如cDMA技术价值的实现必縯依移动终端设备,没有终端设备制造行业的成功,高通公司也不 主权基金:如 Temasek(淡马锡),GIC(新加坡政府投资公司),CIC 一些不是PE但胜似PE的机构:复星、徳隆、潍柴、中石油、中化、中粮 国际金融机构的基金投资:世界银行、IMF