BOTTOT和BT重点项目融资.docVIP

BOT、TOT和BT项目融资 国际项目融资是指一个国家大型开发项目向国际多边资金长久融通，它是对一具体经济单位进行融资，贷款人部分或全部依靠该单位发明现金流量作为偿还债务资金起源。国际项目融资通常特点是规模大，项目周期长，资源需求大，资金起源多；融资风险大、融资成本高；通常为表外负债；通常要得到政府支持，并由政府充当借款人；其项目大部分为大型基础设施建设或资源开发等。　　国际项目融资种类常见有产品支付方法、远期购置方法、融资租赁方法、BOT方法、TOT方法和BT方法。这里简单介绍较为流动BOT、TOT和BT项目融资方法。所谓BOT是指基础设施建设一类方法，它有时称为公共工程特许权。通常所说BOT实际上最少包含以下三种具体建设方法：（1）BOT（Build-Operate-Transfer）,即建设--经营--转让。政府给一些企业新项目建设特许权时，通常采取这种方法。私合作人或某国际财团愿意自己融资，建设某项基础设施，并在一段时间内经营该设施，然后将此转让给政府部门或其它公共机构。? 中国第一个BOT基础设施项目是1984年由香港合和实业企业和中国发展投资企业等作为承包商在深圳建设沙头角B电厂。以后，中国广东、福建、四川、上海、湖北、广西等地也出现了一批BOT项目。如广深珠高速公路、重庆地铁、地洽高速公路、上海延安东路隧道复线、武汉地铁、北海油田开发。所谓TOT（Transfer-Operate-Transfer）方法，立即建设好公共工程项目，如桥梁、公路，移交给外商企业或私营企业进行一定时限运行管理。在合约期满以后，再交回给所建部门或单位一个融资方法。在移交给外商或私营企业中，建设单位将取得一定额资金以再建设其它项目。这一方法在部分地方比较流行，如上海南浦大桥和杨浦大桥。BT投融模式在中国是一个新兴起投融资模式，“ＢＴ” 是英文“BUILD”和“TRANSFER”缩写，汉字狭义解释是建设、移交，广义解释代表一个完整投资过程，即项目标融资、建设、移交全过程。在市场经济条件下，BT模式是从BOT模式转化发展起来新型投资模式。采取“ＢＴ”模式建设项目，全部权是政府或政府下属企业；政府将项目标融资和建设特许权转让投资方；投资方是依法注册国有建筑企业或私人企业；银行或其它金融机构依据项目标未来收益情况为项目提供融资贷款。政府（或项目筹备办）依据当地社会和经济发展需要，对项目进行立项，进行项目提议书、可行性研究、计划报批等前期准备工作，委托下属企业或咨询中介企业对项目进行BT招标；和中标人（投资方）签署BT投资协议（或投资协议）；中标人（投资方）组建BT项目企业，项目企业在项目建设期行使业主职能，负责项目标投融资、建设管理，并负担建设期间风险。项目建成完工后，根据BT协议（或协议），投资方将完工项目移交给政府（政府下属企业）。政府（或政府下属企业）按约定总价（或完工后评定总价）分期偿还投资方融资和建设费用。政府及管理部门在BT投资全过程中行使监管、指导职能，确保BT投资项目标顺利融资、建成、移交。 BT项目融资案例下面以中国第一条采取BT模式正处于建设中山西阳侯高速公路为案例具体介绍BT投资模式。一、??? 项目简况多年来山西省政府加大公路建设资力度，现在已经贷款１６００多亿元投资高速公路，以后几年还将继续增加投资１６００多亿元，深入投入高速公路建设，根本改变山西省公路交通落后现实状况。山西阳侯高速公路是山西晋侯高速公路关键部分，全长130.578公里，项目总投资54亿元人民币，其中建安投资43.4亿元。在开发中西部大好形势下，山西省交通厅转变投资理念，改变长久由政府负债，向银行贷款修建高速公路单一模式，同意山西中昌集团采取ＢＴ模式，投融资、建设、移交山西阳侯高速公路。经过竞争性投标，中国港湾建设（集团）总企业中标，以15.55亿元人民币取得阳侯高速公路一期工程关门至侯马段BT投融资、建设主体，建设工期2年。二、????? 融资、回购和提供保函经山西省交通厅审核、批复，业主对山西阳侯高速公路项目资金起源要求BT模式投融资、建设主体(以下简称“BT投资主体”)含有不低于35%自有资金，其它65%建设资金经过融资方法处理；从项目建成移交验收后次日起，业主分3年等额回购。建设期和回购期全部资金（包含资本金和贷款）均按中国人民银行总行同期贷款利率计息（即不上浮也不下浮），计入回购款中。回购利息计息方法为发生一笔，计息一笔，余额计息。山西阳侯高速公路为BT中标人提供回购承诺函和国有商业银行或股份商业银行省级分行以上等级银行出具包含建设期和回购期在内为期6年全额回购履约保函。三、结论综合以上分析，能够认为BT融资模式，含有很多优势，关键有：（一）BT模式风险小对于公共项目来说，采取BT方法运作，由银行或其它金融机构出