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我国资产管理公司的资本运营及其发展趋势 作为金融体制改革的一项重大举措，我国从 1999年先后成立了信达、华融、东 方和长城四大资产管理公司，从我国国有商业银行手中接过了万亿元的不良资 产。应该说，成立金融资产管理公司是我国借鉴国外成功经验， 处置金融不良资 产的一种现实选择。但是，从资本运营的角度来看四大金融资产管理公司的运营 及其发展趋势，以市场为准绳使资产管理公司形成良好的资金融通体系， 还有待 我们作进一步的研究和探讨。 四大资产管理公司的运营现状 所谓资本运营，是指以利润最大化和资本增殖为目的， 以价值管理为特征，通过 生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对的有形和无形资产进行综合有效 运营的一种经营方式。资本运营实施的实质是在产权界定活晰的基础上，从所有 者的角度出发，强调可以支配的一切资源按资本化运作方式进行重组和优化配 置，使有限的资本取得最大的经济效益。 经过初期的摸索阶段，我国四大资产管理公司处置不良资产的工作进入了逐步规 范、稳步发展的时期，并逐步形成了一套符合中国国情的不良资产的处置模式。 仅20XX年，我国四大资产管理公司处置不良资产已超过 1200亿元，达1245亿 元，回收现金逾256亿元，较好地实现了资产回收最大化的运营目标， 表明了我 国处置不良的能力进一步增强。可以说，资产管理公司利用其400亿元的有限资 本去拉动近万亿元的不良资产的回收和变