第二章--财务管理价值观念——第一节----时间价值.pptVIP

第二章 财务管理价值观念 ; 时间价值 风险报酬 利息率 证券估价 ;案例1 如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，你会有什么反应呢？这样的事件就发生在了瑞士田纳西镇的居民身上——纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。 ;第一节 时间价值 ;一、时间价值的概念 ;资金时间价值是工人创造的剩余价值。 ;资金时间价值一般要用复利方法计算，它有相对数和绝对数两种表现形式。 ;绝对数： 时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。;二、货币时间价值的计算 ;现值，又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。 ;两种利息计算方式，即单利和复利。 ;在时间价值计算中，经常使用以下符号： PV ——本金，又称现值； i ——利率，通常指每年利息与本金之比； FV ——本金与利息之和，又称本利和或??值； n ——计息期数 ;（二）单利的终值与现值 ;【例1】某人现在存入银行1000元，利率为5%，3年后取出，问：在单利方式下，3年后取出多少钱？ ;2、单利现值 ;【例2】某人希望在3年后取得本利和1150元，用以支付一笔款项，已知银行存款利率为5%，则在单利方式下，此人现在需存入银行多少钱？;（三）复利的终值与现值 ;【例3】某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后的复利终值为： ;即时练习： 某人向银行借入200，000元，期限为4年，年利率为12%，计算4年后应归还的本利和。;2、复利现值 ;【例4】某项投资4年后可得收益40000元，按利率6%计算，其复利现值应为多少？ ;即时练习： 某项投资4年后可以取得100，000元的收入，年利率为12%，计算其收入的现值。 ;（四）年金的终值与现值 ;后付年金 先付年金 递延年金 永续年金;1、后付年金（普通年金）;（1）普通年金终值 ;FVAn　＝　A ·;【例5】某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？ ;【例6】某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348750元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每年年末应存入多少钱？ ;即时练习： 第1题：5年中每年底存入银行100元，银行利率为8%，求第5年末年金终值为多少？ 第2题：东方公司每年末向银行借款20000元,年利率为10%,计算其第四年末应归还的本息为多少? ;（2）普通年金现值 ;＝　A ·PVIFAi,n ;【例7】某企业准备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？ ;【例8】某企业现在存入银行347760元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为12%，问每年年末可取出多少钱？ ;即时练习： 某人出国3年，请你代付房租，每年租金100元，设银行存款利率10%，他应当现在给你在银行存入多少钱？ ;2．先付年金 Annuity due ;（1）先付年金终值 ;＝A · FVIFAi,n · （1 + i ） ;【例9】某企业准备在今后6年内，每年年初从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？ ;（2）先付年金现值 ;＝A · PVIFAi,n · （1 + i ） ;【例10】某企业准备在今后的8年内，每年年初从银行取出70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？ ;3、递延年金的现值 deferred annuity ;44;m;【例11】 某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？ ;Vo = 1000 × (PVIFA10%,10) － 1000 × (PVIFA10%,5) = 1000 × 6.145 －1000 × 3.791 = 2354 （元） ;即时练习： 第1题：某企业在第一年年初全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，第5年年初建成投产。假设银行借款利率6%。若该工程建成投产后，分8年每年等额归还1000万元，问现在应向银行借款多少？;第2题：某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，问这笔款项的现值应为多少？;4、永续年金的现值 perpetual annuity;【例12】东方公司准备购买山城股份有限公司的优先股长期持有