企业战略-mbo：国企改革新话题.doc免费

企业战略-MBO：国企改革新话题 企业战略-MBO：国企改革新话题 企业战略-MBO：国企改革新话题 　 　 　　 　　 　　 　　　 　★★★文档资源★★★ ＭBO是Ｍａnａｇｅmｅnｔ Buy-out的缩写，译成中文为“管理者收购”，即管理者为取得所在公司的控制权而购买公司股份的行为。公司实施ＭBO之后，其所有者结构、控制权结构和资产结构等将发生很大变化,并在实质上成为管理者完全控股的企业。因此,MBO理论的出现，在某种程度上是对现代企业制度中所有权和经营权分离制度的“背叛”，同时也为企业提供一种新的发展模式。对当前正在进行的国企改革来说，也具有很大的借鉴意义。 　 一、ＭBＯ的理论分析 （一)１、MBO与公司治理结构 在现代企业中,由于管理才能与资产不对称，造成所有权与经营权相分离，所有者和经营者通过契约关系成为合作伙伴,实现资源互补。企业的经营权就变成了企业的契约性控制权。据现代企业理论，这种契约性控制权包括2个部分:特定控制权和剩余控制权,前者是事前通过契约明确规定的控制权,后者则是指事前没有明确界定如何行使的权利,是决定资产在最终契约所限定的特殊用途以外如何被使用的权利(Hａrt Moorｅ,１990）。企业的管理者通过契约被授予特定控制权,即经营控制权，包括日常的生产、销售、雇佣等权利,而企业的剩余控制权则被资产所有者拥有，如任命和解雇高层