演讲稿第2章 财务管理的价值观念.pptVIP

* 试就以上四种还款方式求出： A.年末应付利息？ B.年末支付前的欠款总额？ C.年末支付的金额？ D.年末支付后尚欠银行的款额？ 最新.课件 * 年 份 1 2 3 4 5 A 利息 10 10 10 10 10 B 欠款总额 110 110 110 110 110 C 支付金额 10 10 10 10 110 D余额 100 100 100 100 0 1. 方式一 2. 方式二 年 份 1 2 3 4 5 A 10 8 6 4 2 B 110 88 66 44 22 C 30 28 26 24 22 D 80 60 40 20 0 最新.课件 * 年份 1 2 3 4 5 A 10 8.36 6.56 4.58 2.40 B 110 91.98 72.16 50.36 26.38 C 26.38 26.38 26.38 26.38 26.38 D 83.62 65.60 45.78 23.98 0 3. 方式三 4.方式四 年份 1 2 3 4 5 A 10 11 12.1 13.31 14.64 B 110 121 133.1 146.4 161.1 C 0 0 0 0 161.1 D 110 121 133.1 146.4 0 最新.课件 * 第二节 风险与报酬 一、风险 风险是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。实际上，风险可以带来收益，也可以的带来损失。 风险具有以下几点特征： （1）投资有多种可能的结果。如果一项投资只有一种结果，则这项投资就没有风险。 （2） 各种可能结果和变动程度越大，风险就越大。 （3） 风险具有不确定性，其大小是客观的。投资者可以主观决定是否去冒风险及冒多大风险。 （4）风险的大小随时间的变化而变化。 最新.课件 * 二、风险厌恶 衡量个体(投资者)为减少风险暴露而进行支付的意愿 厌恶风险的投资者在持有风险证券的时候要求有更高的期望收益率 投资者的平均风险厌恶程度越高，风险溢价也越高 最新.课件 * 选择方案 保险公司1997年购买3000万元国债，年利率12.42%，2001年到期，取得本利和共计4118万元，投资收益为1118万元。 张先生1996年购买大冷股票3000股，购买价格5元，1996年分红500元，97年分红600元，98年分红300元，99年分红600元。00年3月卖出，价格28元，获利69000元。 金百利公司98年4月在北京商品交易所买入铜309合约3000手（15000吨），价格2000元/吨，支付保证金300万元。8月份将合约卖出，价格3100元/吨，获利1650万元。 最新.课件 * 三、投资风险报酬 1、含义：投资者由于冒着风险进行投资而要求获得的超过资金时间价值的额外收益。 取决于风险大小及对风险的态度。 2、形式：风险收益额和风险收益率。 3、计算 [ 例 ] 北方公司某投资项目有A、B两个方案，投资额均为10000元，其收益的概率分布如下： 最新.课件 * 经济情况 概率（Pi) 收益（随机变量Xi） A方案 B方案 繁荣 P1=0.30 X1=90% X1=20% 一般 P2=0.40 X2=15% X2=15% 较差 P3=0.30 X3=—60% X3=10% 1 预期收益（ ） 15% 15% 2 标准方差 58% 3.87% 最新.课件 * 第一节 资金的时间价值 一、资金是有时间价值的 资金的时间价值是指一定的资金量经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 货币的时间价值是正确计算企业不同时期财务收支、评价企业盈亏的基础，也是企业筹资决策和投资所要考虑的一个重要因素。 资金的时间价值主要表现在： （1）等额的资金在不同的时间段价值不等； （2）资金在资金循环中（时间延续）不断增值； （3）资金的纯时间价值是没有风险和通货膨胀时的社会平均资金报酬率。 最新.课件 * 资金之所以具有时间价值，至少有几个因素： 牺牲当前消费机会需要的补偿 资金的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 资金可用于投资，获取利息，从而在将来拥有更多的资金量 未来的预期收入具有不确定性(风险) 银行利息是否等于货币的时间价值？？ 最新.课件 * 二、资金时间价值的基本概念 1、现金流和 现金流是一种常用的资金运动分析方法，可以直接地反映出企业每一时点的资金投放和收回情况。通常使用可反映现金流动发生的时间、数量和方向的图表（现金流量图）来表示。 1000 500 500 500 0 1 2 3 现金数量 箭头表示资金流动方向 发生现金流的时间点 最新.课件 * 例题：