中国外汇期货推出的路径选择doc10.docxVIP

中国外汇期货推出的路径选择 2005年 7 月 21日中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管 理的浮动汇率制度。一方面，以制度安排来促进人民币汇率市场化，来生成人民币汇率 市场化的形成机制，能够使其灵活地在美元与欧元、日元等世界其他主要货币间找到平 衡，从而增强自身的稳定性，以便更好地发挥汇率作为经济杠杆的作用。另一方面，中 国企业在短期内也将面临更大的汇率变动风险，如何规避风险，保障收益成为各界日益 关注的问题。 根据目前中国的一系列探索和国际上不同国家的开放实践，资本项下实现自由可兑换和汇率自由浮动进程的基本顺序一般说来是这样的：意愿结售汇制的实行 —— 汇率波 动幅度加大 —— 对内直接投资项目的开放 —— 对外直接投资项目的开放 ——对内证券投 资项目的开放 —— 对外证券投资项目的开放 —— 其它投资项目的开放 ——人民币自由兑 换——汇率定价自由化。 因此，根据这一可能的进程，中国外汇期货产品推出的路径应采取分层次的渐进式 选择。 、选择条件较成熟的城市开办外汇期货试点 经济本身不是均质的， 不平衡发展才是客观规律， 由此导致在经济金融化的过程中， 不同区域面对具有不同发展特征的经济结构和经济主体，政策操作也必然具有区域性特 点。渐进式改革采取经济梯次发展模式，必然形成不同发达程度的区域经济，统一的金 融政策与区域性操作结合起来，应是较长时期中国发