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分析： 农业企业上市要跨多少坎 2007 年 08 月 28 日 08:04 来源：中国证券报 作者：吴铭 发表评论(0)支持(0)反对(0)大盘跌破3000点之后…不破不立谁将率先反弹 私募趁下跌争 抢这些股 2900 点机构抄底哪些股 CFP 图片 中国是一个典型的二元社会，农业与农村经济在整个社会经济中的重要性是不言而喻 的，正如 2007 年中央“1号文件”所言：农业丰则基础强，农民富则国家盛，农村稳则社会 安。资本市场如何进一步推动农业经济发展壮大， 在当前中央持续强调农村与农业经济发展 的大背景下，显得格外有意义。 政策利好农业产业发展 上周， 7 部委推出《林业产业政策要点》，明确指出，未来将支持符合条件的国家林业 重点龙头企业在国内资本市场上市融资，并将在税收、信贷等方面给予支持。 这只是新农业政策所带来的更多产业机会的一个体现。 2004 年以来，连续四个“一号文 件”，具有很好的系统性及可操作性。 2006 年，中国进入无农业税时代，农业生产、农村经 济发展形势良好，粮食产量和肉类产量持续创新高， 主要农产品的价格也维持在较高的水平。 今年国家发改委制订的《农村发展 “十一五”规划》提出，建设大型商品粮生产基地、种 养业良种工程、动物防疫体系、农产品质量安全检测体系等重点工程， 优化农业结构，发展 棉花基地建设、糖料基地、速生林等，发展农业产业化经营项目、农产品深加工示范工程、 农村市场流通等。这些均将对农业经济带来众多的产业机会与市场机遇。 发展农村经济，关键是加快农业企业的壮大。 作为资本市场，其对农业企业发展的推动 作用十分明显，可以给农企提供一个更为广阔的多元化资本运作平台。 优良的农业上市公司 可以起到表率作用，上市使农业企业规范程度得到根本性的提升， 还能够提高企业的知名度 和市场形象，有助于企业的业务拓展和品牌建设。 尚未走出财务造假阴影 但业内人士指出， 目前国内资本市场对农业发展的支持力度还显不足， 相比较而言， 支 持空间还很大。 数据显示， 2006 年我国农业的国内生产总值为 2.48 万亿，占整个中国 GDP 比例为 11.80% ；但截至 2006 年底，农林牧渔业上市公司的总市值仅为 万亿市值的比重仅为 0.71% ，上市公司的市值仅占行业产值的 740 亿元，占 A 股市场 10.4 13％。 据认为，农业企业上市的最大障碍，可能还在于尚未走出 “蓝田股份 ”财务造假的阴影。 由于存在采购、 销售环节不开发票， 支付现金等问题，缺乏监控环节， 给财务恶意造假留下 空间，监管部门对农业企业上市申请多持谨慎态度。 大华天诚会计师事务所合伙人胡春元指出， 农业企业、 种养殖业不能提供成本资料， 会 计核算很难规范，普遍存在会计信息失真的问题，存货盘点困难（尤其养殖业），计价存在 公允价值问题， 流转环节、 所得环节有政策优惠从而带来舞弊动机， 原始凭证与真实交易有 严重背离， 大量现金交易亦容易产生舞弊， 财务账册不具可审性等八个方面的问题， 导致大 家持怀疑眼光看农业企业的上市。 市场人士认为， 突破这一障碍的关键， 可能还在于企业本身的规范运作， 尤其是会计基 础工作的规范， 要按企业会计制度实施企业的会计核算， 要针对财务流程等完善企业内控制 度。天职国际会计师事务所深圳分所所长丁景东强调，企业要在会计信息、 内控制度、 财务 分析、会计政策与会计制度方面强化规范意识。 作为中小板上市公司獐子岛的保荐人，平安证券投资银行事业部副总经理曾年生认为， 要妥善解决销售的回扣、 返利等收入确认问题。 对于存货盘点， 曾年生和天健华证中州大连 所所长董群先均建议，农业企业生产程序要标准化，可以采取抽查的方法完善盘点制度。 农企上市沟坎须跨越 农业企业上市步伐滞后， 还与已上市农业板块公司表现欠佳， 企业规模小， 整体盈利能 力较弱，行业景气度波动较大有关。 除了财务因素， 农业产业自身方面的问题亦引起监管部门的关注， 尤其是其受外部环境 如自然灾害、环境污染、病虫害、原材料涨价等影响特别大，监管部门无法评估其影响，一 旦业绩发生逆转，往往导致农业企业在上市审核阶段 “铩羽而归 ”。 农业企业所采取的 “公司 +客户（基地） ”的经营模式，也让监管部门关心公司的控制能 力、产品品质问题以及财务结算问题等。 市场人士指出，如何完善相应的控制制度，做好风 险披露工作，值得拟上市农企考虑。 在募集资金投向问题上，由于农业是一个大投入、回收期长的行业，很难确定短期的募 资投向，需筹集大笔资金扩展业务的农业企业并不多见。 业内人士为此建议，农业企业应将 募集资金投向集中于生产基地建设、延伸产业链（如产品深加工）、产销网络建设、研发建 设以及收购兼并等。 另一类为拟上市农业企业所关注的重点话题， 就