公司理财及目标管理知识分析(ppt 58页).pptVIP

当人们发现以利润最大化作为公司理财目标所暴露出的缺陷后，曾提出了修正方法，如以资本利润率最大化或每股利润最大化作为公司理财目标。这两个指标分别将实现的利润与投入的自有资本或股本股数进行对比，以相对指标的方式说明公司在一定时期的盈利水平，避免采用绝对指标的不足。但这两个指标仍不能避免未考虑风险问题及导致短期行为的缺陷。 上述分析告诉我们，利润最大化目标模式属于传统理财目标模式，从现代公司理财角度看，这一模式并非最佳。 二、股东财富最大化wealth maximization 对投资者而言，就在于创造或获取尽可能多的财富。这种财富不仅表现为公司利润，更应表现为公司资产的价值。公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和偿债能力。反过来讲，一味追求利润，竭泽而渔，造成资产贬值，意味着从长远看已潜伏着暗亏因素。 由此看来，我们通常所说的公司资产保值增值是多么重要。公司资产增值，无论从短期看还是从长期看，投资者都可以获得回报。对投资者来讲，追求财富最大化就成为现代公司理财目标。 对财富最大化目标模式，中外学者有不同说法。常见的有“股东财富最大化”、“公司财富最大化”、“公司总价值最大化”、“普通股每股价格最大化”。 在实践中究竟以什么指标来明确表示股东财富的大小呢？ 对股份有限公司而言，股票市价可以代表股东财富。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数