公司理财之利率报价和调整利率(ppt 55页).pptVIP

上海财经大学-公司金融系 5-* 5.2 利率的决定因素 通货膨胀与真实利率、名义利率 名义利率（Nominal Interest Rate）：银行和其他金融机构报出的利率，用于折现或复利计算现金流 真实利率（Real Interest Rate）：调整通货膨胀因素后的购买力增长率 上海财经大学-公司金融系 5-* 5.2 利率的决定因素 （续） 真实利率 例5.4 计算真实利率 问题： 在2000年，短期美国政府债券的利率大约是5.8%，通货膨胀率大约是3.4%。在2003年，短期美国政府债券的利率大约是1%，通货膨胀率大约是1.9%。 在2000年和2003年，短期美国政府债券的真实利率分别是多少？ 上海财经大学-公司金融系 5-* 例5.4 计算真实利率 （续） 解答： 应用等式（5.5），在2000年，真实利率为： （5.8%-3.4%）/1.034=2.32% （近似等于名义利率与通货膨胀率之差：5.8%-3.4%=2.4%） 在2003年，真实利率为： （1%-1.9%）/1.019=-0.88% （注意，在2003年，真实利率为负，表明利率不足以弥补通货膨胀：美国政府债券的投资者在年末的购买力要比年初时低。） 上海财经大学-公司金融系 5-* 上海财经大学-公司金融系 5-* 图5.1 1955–2005年美国的利率和通货膨胀率 上海财经大